Penelitian Terbaru Menggambarkan Depeg Tether USDT yang Menarik di Bulan Agustus

• Peneliti Kaiko Riyad Carey mengungkapkan pola depegging USDT yang rumit pada bulan Agustus.
• USDT mengalami penurunan tajam sebesar 98 persen pada tanggal 7 Agustus, ketika stablecoin ini diperdagangkan dengan diskon 2 persen.
• Likuiditas yang rendah dan biaya penebusan yang tinggi merupakan faktor utama yang menyebabkan depegging pada USDT.

Analisis terbaru yang disajikan oleh peneliti Kaiko Riyad Carey, mengungkapkan perkembangan yang menarik dalam dunia stablecoin, memberikan wawasan tentang pola depegging rumit yang disaksikan oleh stablecoin USDT terbesar pada bulan lalu. Menurut penelitian, USDT Tether mengalami penurunan tajam sebesar 9 persen, pada tanggal 7 Agustus, ketika stablecoin ini diperdagangkan dengan diskon sekitar 2 persen di hampir setiap bursa.

Sebelumnya hari ini, analis tersebut mengundang perhatian pembaca di Twitter terhadap pelepasan USDT yang tak disadari yang terjadi di bulan Agustus. Mengklarifikasi ambiguitas pembaca, peneliti menjelaskan bahwa platform tersebut memperkenalkan metrik baru yang menilai “tingkat keparahan depeg stablecoin.”

Sesuai laporan Kaiko, pada tanggal 7 Agustus, sekitar pukul 8 pagi (UTC), USDT diperdagangkan dengan harga yang lebih rendah, dibandingkan dengan harga yang dipatok US$1. Platform tersebut menjelaskan bahwa pelepasan USDT bulan ini mengikuti penjualan bersih token senilai US$500 juta di seluruh platform perdagangan kripto terkemuka termasuk Binance, Uniswap dan Huobi.

Meskipun metrik baru Kaiko menciptakan ambang batas depeg unik untuk setiap stablecoin, analisisnya mengidentifikasi bahwa USDT memiliki ambang batas depegging terkecil, sedangkan DAI memiliki ambang batas terbesar. Khususnya, metrik ini bekerja berdasarkan prinsip bahwa stablecoin dengan volume perdagangan yang lebih tinggi akan kurang terbuka terhadap depegging, sementara stablecoin yang banyak diperdagangkan lebih rentan terhadap depegging.

Saat menganalisis tren historis, perlu dicatat bahwa depegging USDT sangat dipengaruhi oleh beberapa faktor termasuk likuiditas yang lebih rendah, biaya penebusan dan persyaratan minimum Tether untuk pasokan USDT. Berdasarkan sejarah, pelepasan USDT pada bulan Agustus juga disebabkan oleh likuiditas dan biaya penebusan yang lebih rendah. Crypto winter yang berkepanjangan juga merupakan salah satu alasan utama ketidakstabilan stablecoin dan depegging yang diakibatkannya.

Analis berpendapat bahwa pengurangan biaya penebusan mungkin dapat mengatasi dilema yang ada dalam ekosistem USDT. Dia menambahkan bahwa laba US$850 juta yang dilaporkan pada kuartal kedua tahun 2023 tidak akan terpengaruh oleh penghapusan biaya penebusan.