- Analis Willy Woo memperingatkan bahwa momentum Bitcoin berada dalam “perlambatan pertengahan siklus”, dibuktikan dengan melemahnya MACD.
- Dia berpendapat kenaikan Indeks Dolar AS (DXY) adalah ukuran likuiditas yang sebenarnya , menandakan “pergeseran ke keamanan” global yang menekan aset berisiko.
- Woo mengabaikan Global M2 sebagai metrik yang “cacat”, karena terdistorsi oleh mata uang asing (83%) dan kredit perumahan (30-50%).
Momentum jangka panjang Bitcoin menunjukkan tanda-tanda perlambatan pertengahan siklus. Ini, menurut analis Willy Woo, merupakan cerminan langsung dari penguatan Indeks Dolar AS (DXY). Woo berpendapat bahwa seiring dengan naiknya DXY, ini menandakan “pergeseran ke keselamatan” global yang sekarang menekan aset berisiko.
Woo: DXY, bukan M2, adalah pengukur likuiditas yang sebenarnya
Willy Woo menggambarkan DXY sebagai ukuran sentimen investor yang lebih praktis daripada Global M2. Dia mencatat bahwa dolar AS yang lebih kuat, sementara menurun dalam daya beli jangka panjang, tetap menjadi aset safe-haven jangka pendek utama.
Dia berpendapat bahwa aset berisiko seperti Bitcoin dan S&P 500 cenderung bergerak di depan siklus likuiditas, bukan mengikutinya. Mereka mengantisipasi perubahan likuiditas. Ini, menurut Woo, adalah mengapa Bitcoin dan ekuitas cenderung mencapai puncaknya sebelum pertumbuhan jumlah uang beredar (M2) memuncak.
Mengapa M2 Adalah Metrik ‘Cacat’: Perumahan dan Mata Uang Asing
Woo juga menunjuk pada masalah struktural dengan menggunakan M2 sebagai ukuran likuiditas. Dia mencatat bahwa hanya sekitar 17% dari Global M2 yang didenominasi dalam dolar AS. Mayoritas diwakili oleh ekuivalen mata uang asing, membuat M2 sangat mencerminkan kekuatan dolar relatif daripada likuiditas global total.
Penciptaan kredit terkait perumahan menambahkan lapisan distorsi lainnya. Sekitar 30-50% M2 baru berasal dari penerbitan hipotek yang dijamin oleh real estat yang ada. Selama dana ini terkait langsung dengan penilaian properti, Woo berpendapat, likuiditas yang dihasilkan “tidak mengalir ke aset berisiko.”
Dampaknya: MACD Bitcoin Menandakan ‘Perlambatan Siklus Pertengahan’
Pergeseran makro ini sekarang terlihat pada grafik jangka panjang Bitcoin. Woo mencatat bahwa aksi harga menyerupai perlambatan pertengahan siklus masa lalu. Lilin terbaru aset menunjukkan penurunan 7,6%.
Penurunan tersebut menempatkan Bitcoin di bawah puncaknya baru-baru ini tetapi masih lebih tinggi dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Di bawah grafik harga, histogram MACD menunjukkan penurunan momentum positif.
Sumber: X
Bilah hijau sebelumnya pada tahun 2025 menunjukkan transisi dari momentum negatif yang terlihat sepanjang tahun 2022 dan 2023. Namun, bar terbaru mulai melemah, mencerminkan jeda pertengahan siklus yang tercatat pada tahun 2017 dan 2021.
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
