Pertemuan FOMC: Mengapa Penurunan Suku Bunga September Tampaknya Mungkin – Dan Apa yang Bisa Menghentikannya

Semua mata tertuju pada Federal Reserve saat FOMC bersiap untuk bertemu pada 16-17 September 2025. Dengan suku bunga dana federal saat ini ditetapkan pada 4,25%–4,50%, pasar memperkirakan peluang kuat bahwa pembuat kebijakan akan beralih ke pelonggaran.

Diskusi bergeser dari pengendalian inflasi ke kekhawatiran tentang pendinginan pasar tenaga kerja. Ketua Fed Jerome Powell telah memperingatkan “risiko penurunan” terhadap pekerjaan, menambah momentum spekulasi bahwa pemotongan suku bunga kembali ke atas meja. Namun, tidak ada yang pasti di dunia perbankan sentral, dan data ekonomi yang akan datang dapat terbukti menentukan.

Mengapa Penurunan Suku Bunga September Terlihat Mungkin

Kasus untuk pemotongan September telah mendapatkan daya tarik selama musim panas. Di Jackson Hole, Powell mengisyaratkan bahwa The Fed mungkin perlu turun tangan karena data ketenagakerjaan melemah.

• Penggajian Juli naik hanya +73 ribu, sementara pengangguran naik menjadi 4,2%. Tekanan inflasi juga telah mereda, dengan IHK utama di 2,7% dan PCE di 2,6%. Pasar tenaga kerja telah melambat secara konsisten:

1. NFP: +19k (Mei), +14k (Juni), +73k (Juli)
2. ADP: +104k pada bulan Juli
3. Lowongan pekerjaan: 7.8M → 7.4M
4. Klaim pengangguran: ~230k mingguan; klaim berkelanjutan ~ 1,95 juta

• Pertumbuhan upah bertahan di +0,3% bulan-ke-bulan (m/m) dan +3,9% tahun-ke-tahun (y/y), tetapi tidak cukup cepat untuk mengimbangi pasar perekrutan yang mendingin. Pada harga, inflasi terlihat lebih lemah secara keseluruhan, meskipun PCE inti di 2,9% pada bulan Juli menimbulkan beberapa kekhawatiran.

• Di tempat lain, ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda kelelahan. Manufaktur tetap dalam kontraksi (48,5 → 48), sementara layanan datar di sekitar 50. Sebaliknya, penjualan ritel Juli mengejutkan dengan kenaikan 0,7%.

• Dengan latar belakang ini, data CME FedWatch menunjukkan peluang 80%-91% untuk pemotongan 25 bps, dengan Gubernur Fed Christopher Waller secara terbuka mendukung langkah tersebut.

Apa yang Bisa Menghentikannya

Terlepas dari keyakinan pasar, beberapa risiko tetap ada. Analis masih memberikan peluang 20%-30% bahwa Fed akan tetap stabil, dengan perusahaan seperti Morgan Stanley bahkan menyarankan peluangnya lebih dekat ke 50-50.

Dua poin data yang akan datang dapat mengubah narasi:

• Laporan pekerjaan Agustus (5 September): Cetakan yang kuat di atas 150 ribu gaji dengan pengangguran yang lebih rendah dapat melemahkan kasus pemotongan.

• CPI Agustus (11 September): Jika inflasi naik di atas 3,2%, elang mungkin berpendapat bahwa Fed harus menunggu.

• Potensi spoiler lainnya termasuk tarif tak terduga, revisi PDB, atau tanda-tanda ketahanan dalam belanja konsumen.

Bagaimana Penurunan Suku Bunga Dapat Memengaruhi Kripto

• Pasar sudah bereaksi. Setelah komentar Jackson Hole Powell, BTC sempat mendorong di atas $114.700 dan ETH menyentuh $4.600. Pedagang melihat suku bunga yang lebih rendah sebagai dorongan likuiditas yang mendukung aset berisiko.

• Jika pemotongan terwujud pada bulan September, analis percaya BTC dapat naik menuju $125.000 pada akhir tahun, sementara ETH mungkin mendapat manfaat lebih kuat, berkat arus masuk ETF dan rotasi altcoin.

• Ethereum juga bisa mengungguli dalam rasio ETH/BTC. Ini menandakan potensi “musim altcoin” jika likuiditas mendorong modal di luar Bitcoin. Namun, kekhawatiran resesi yang terkait dengan pemotongan agresif dapat memicu penurunan jangka pendek, dengan ETH kemungkinan lebih fluktuatif karena betanya yang lebih tinggi.

Efek Riak Pasar Kripto

• Secara historis, kebijakan moneter yang lebih longgar telah mendukung pasar kripto dengan memicu lingkungan “risk-on”. Altcoin, khususnya, akan diuntungkan karena pedagang mencari pengembalian yang lebih tinggi di pasar yang lebih likuid.

• Coinbase dan saham kripto lainnya telah bergerak lebih tinggi karena ekspektasi pelonggaran. Tetapi volatilitas tetap berisiko. Pemotongan yang dibingkai sebagai respons terhadap pelemahan ekonomi awalnya dapat memicu aksi jual sebelum momentum bullish jangka panjang bertahan.

Sentimen Sosial dan Pasar

Pada X, trader condong bullish tetapi dengan hati-hati. Banyak yang menunjuk pada 85%–90% memotong peluang, sambil mengingatkan pengikut bahwa data dapat dengan cepat bergeser. Selain itu, banyak yang menyoroti level tertinggi baru sepanjang masa ETH dan potensi kenaikan Q4, terlepas dari musiman yang sulit secara historis pada bulan September.

Sementara itu, banyak yang sangat berhati-hati karena memudar harapan pemotongan menyebabkan pembuangan baru-baru ini, dengan $ 100 juta dilikuidasi dalam satu jam. Namun, penggemar altcoin optimis, tetapi beberapa data stres seperti laporan PCE hari ini akan menentukan nasibnya. Secara keseluruhan, ini “bullish dengan lindung nilai”—kegembiraan untuk banjir likuiditas, tetapi bersiap untuk volatilitas.

• Henry memperingatkan bahwa peluangnya tergelincir dari ~100% menjadi ~85% setelah data PPI, menakuti pasar berisiko.

• Walter Bloomberg mengutip pasar prediksi yang mematok peluang pemotongan serendah 68%, mendorong beberapa pedagang untuk melakukan lindung nilai.

• Midas melihat peluang ~75% tetapi mengharapkan volatilitas jangka pendek diikuti oleh kenaikan jangka panjang.

• Martini Guy itu mengapungkan kemungkinan pemotongan 50 bps yang mengejutkan, menyebutnya sangat bullish untuk kripto.

Secara keseluruhan, sentimen “bullish dengan lindung nilai” — kegembiraan untuk gelombang likuiditas yang ditempa oleh risiko kejutan data.

Begini Cara Trader Mengukur Sentimen Pasar ini

Dengan hanya beberapa minggu sebelum pertemuan FOMC, pasar sangat condong ke arah pemotongan September, tetapi probabilitas telah tergelincir dalam beberapa hari terakhir. Pedagang kripto sedang mempersiapkan kedua hasil tersebut: pemotongan yang dapat memicu reli BTC dan ETH, atau penahanan yang dapat memicu kemunduran tajam.

Apa pun itu, pertemuan September akan menjadi salah satu keputusan Fed yang paling konsekuensial dalam ingatan baru-baru ini, tidak hanya untuk Wall Street tetapi juga untuk dunia kripto.

Penafian: Artikel ini didasarkan pada data ekonomi yang tersedia untuk umum dan komentar dari analis pasar. Meskipun CoinEdition telah mensintesis dan mengontekstualisasikan pandangan ini, pembaca harus memperlakukan konten sebagai informasi daripada nasihat keuangan.