Pertemuan SEC Memicu Ketidaksepakatan Regulasi Desentralisasi Antar Sektor Keuangan

• Komisaris SEC mempertanyakan manfaat sekuritas tokenisasi pada rapat penasihat.
• Komisaris menyampaikan keprihatinan tentang sekuritas yang dibungkus yang tidak memiliki hak kepemilikan yang jelas.
• Perdebatan berpusat pada apakah teknologi blockchain membenarkan pengurangan peraturan.

Pertemuan Komite Penasihat Investor SEC menyebabkan perdebatan antara regulator keuangan tradisional dan komunitas cryptocurrency tentang regulasi desentralisasi. Komisaris Caroline A. Crenshaw mengajukan pertanyaan tentang produk ekuitas yang ditokenisasi dan apakah aset berbasis blockchain menjamin perlakuan peraturan yang berbeda.

Komisaris membahas tantangan yang terkait dengan produk ekuitas tokenisasi selama pertemuan. Tokenisasi menimbulkan masalah utama mengenai bagaimana sekuritas tokenisasi dapat diterbitkan, diperdagangkan, dibersihkan, dan diselesaikan, menurut pernyataan pejabat tersebut. Mengubah standar peraturan yang ditetapkan untuk mengakomodasi proses ini dapat membawa risiko bagi integritas pasar dan investor.

Pertanyaan yang Diajukan Tentang Struktur Keamanan Wrapped

Ekuitas tokenisasi biasanya dipasarkan sebagai “sekuritas terbungkus” yang memberikan eksposur ke aset dasar. Beberapa produk mengklaim memperluas akses ke aset seperti saham perusahaan swasta yang biasanya tetap tidak dapat diakses oleh investor ritel. Namun, Komisaris menyatakan produk tokenisasi ini berbeda secara substansial dari aset dasar yang seharusnya mereka lacak.

Hak dan hak kepemilikan tetap berbeda, seringkali tidak jelas, dan berpotensi sepenuhnya terputus dari penerbit aset dasar. Produk-produk ini umumnya menawarkan likuiditas yang lebih sedikit daripada sekuritas tradisional dan menghadirkan tantangan yang lebih besar untuk penetapan harga dan perdagangan.

Komisaris Mempertanyakan Bagaimana Investor Dapat Mengevaluasi Risiko

Komisaris mempertanyakan bagaimana investor atau penasihat dapat secara adil mengevaluasi risiko sekuritas tokenized yang dibungkus. Pejabat itu bertanya apakah persyaratan peraturan harus dilonggarkan hanya karena suatu produk ada di blockchain. Pernyataan tersebut mempertanyakan apakah sekuritas tokenisasi yang dibungkus menawarkan manfaat yang jelas bagi investor yang membenarkan risiko yang meningkat.

Pertanyaan yang paling mendesak membahas apa yang sebenarnya ingin dicapai oleh tokenisasi ekuitas di pasar sekunder. Misalkan tujuannya melibatkan peningkatan efisiensi penyelesaian, yang menghadirkan kasus penggunaan yang berbeda dari mengizinkan ekuitas tokenisasi untuk diperdagangkan tanpa perlindungan investor front-end. Skenario terakhir dapat menciptakan lingkungan untuk arbitrase peraturan dengan mengorbankan pasar ekuitas tradisional.

Komisaris menekankan bahwa jika ekosistem baru gagal memberikan transparansi pasar bersama tentang penetapan harga atau perlindungan pelanggan yang terlihat, tujuan dan kemungkinan hasilnya tetap tidak jelas. Pertanyaan-pertanyaan ini menunjukkan kesenjangan antara regulator keuangan tradisional yang berfokus pada perlindungan investor dan pendukung cryptocurrency yang mempromosikan sistem terdesentralisasi dengan pengawasan yang lebih rendah.

Pertemuan tersebut mengikuti satu tahun perubahan lanskap tata kelola perusahaan di SEC. Staf membatalkan panduan, membuatnya lebih mudah untuk mengecualikan proposal pemegang saham, bertekad untuk tidak mempertimbangkan sebagian besar permintaan tanpa tindakan, dan mengeluarkan pernyataan kebijakan yang memengaruhi hak litigasi pemegang saham.

Terkait: Kraken Dan Deutsche Börse Link Crypto, FX, Dan Aset Tokenisasi