Rekor Kedaluwarsa Opsi Bitcoin Menguji Stabilitas Pasar di Akhir Tahun

• Bitcoin diperdagangkan di dekat $85K–$90K di tengah likuiditas yang tipis selama acara derivatif Desember $23,6 miliar.
• Pembuat pasar yang melakukan lindung nilai di sekitar rasa sakit maksimum mengurangi ayunan sampai tekanan opsi berakhir.
• Perdagangan pasca-kedaluwarsa dapat membuka volatilitas saat likuiditas Januari kembali.

Bitcoin menutup kedaluwarsa opsi terbesar yang pernah ada pada bulan Desember dengan perubahan harga yang tajam namun terkendali, mencerminkan posisi derivatif yang berat dan likuiditas liburan yang tipis. Pada 26 Desember, hampir $23,6 miliar dalam Bitcoin dan $3,8 miliar dalam opsi Ethereum diselesaikan di Deribit, menandai rekor kedaluwarsa bulanan.

Peristiwa tersebut menarik perhatian karena kedaluwarsa tersebut sering memengaruhi perilaku harga jangka pendek. Bitcoin sempat turun di bawah $87.000 dan kemudian stabil di dekat $87.500. Ethereum menyusul dengan penurunan yang lebih curam, meluncur lebih dari 2% menuju $2.950.

Skala kedaluwarsa memperkuat sensitivitas pasar. Likuiditas tetap rendah karena kondisi akhir tahun, membuat harga lebih mudah bergerak. Akibatnya, bahkan aliran moderat memicu ayunan intraday yang tajam. Pedagang memantau apakah Bitcoin dapat merebut kembali level $90.000, yang dipandang banyak analis sebagai hal penting untuk momentum awal 2026.

Bagaimana Posisi Opsi Membentuk Aksi Harga

Pembuat pasar biasanya menjual opsi kepada pedagang dan melakukan lindung nilai eksposur mereka di pasar spot. Oleh karena itu, mereka sering membeli Bitcoin selama penurunan dan menjual selama reli. Perilaku ini mengurangi risiko terarah tetapi membuat harga tetap terbatas. Hasilnya sering menyerupai kisaran perdagangan yang ketat di dekat apa yang disebut tingkat nyeri maks. Selama Desember, dinamika ini berkontribusi pada Bitcoin melayang antara $85.000 dan $90.000.

Secara signifikan, begitu opsi kedaluwarsa, tekanan lindung nilai itu menghilang. Pasar tidak lagi menghadapi pembelian atau penjualan paksa yang terkait dengan risiko opsi. Akibatnya, volatilitas sering kembali.

Setelah kedaluwarsa 26 Desember, para pedagang memperkirakan pergerakan harga yang lebih luas karena Bitcoin melanjutkan perdagangan pada penawaran dan permintaan organik. Selain itu, algoritme terkadang mendorong harga sebentar lebih rendah untuk memicu stop-loss order, terutama di pasar tipis.

Risiko Volatilitas dan Prospek Awal 2026

Namun, likuiditas yang tipis juga meningkatkan risiko penurunan. Satu pesanan besar dapat menggerakkan harga dengan cepat ketika lebih sedikit peserta yang berdagang. Akibatnya, penurunan tiba-tiba dapat muncul tanpa perubahan mendasar yang besar.

Terlepas dari risiko itu, pola historis mendukung kekuatan di bulan Januari. Modal segar sering memasuki pasar di awal tahun, mendukung harga yang lebih tinggi.

Selain itu, kedaluwarsa derivatif biasanya miring netral menjadi bullish dari waktu ke waktu. Itu mengurangi kemungkinan penurunan berkepanjangan setelah penyelesaian. Harga langsung Bitcoin saat ini di dekat $87.100 mencerminkan tekanan jangka pendek daripada kelemahan struktural.

Ke depan, pedagang fokus pada apakah Bitcoin dapat merebut kembali dan menahan $90.000. Pergerakan berkelanjutan di atas level itu dapat menandakan momentum kenaikan baru. Namun, kegagalan untuk menembus lebih tinggi dapat memperpanjang konsolidasi.

Dalam kedua kasus tersebut, kedaluwarsa Desember menghilangkan bobot teknis utama. Akibatnya, awal tahun 2026 dapat membawa arah yang lebih jelas karena volatilitas kembali dan likuiditas baru memasuki pasar.

Terkait: Prediksi Harga Bitcoin. Kedaluwarsa Opsi Mendekati Saat Harga Dikompresi Di Bawah Resistensi Fib Utama