SEC Mengeluarkan Panduan Modal Stablecoin 2%, Melemahkan Tekanan Peraturan

• SEC AS sekarang mengizinkan broker-dealer untuk menerapkan potongan rambut 2% pada stablecoin pembayaran.
• SEC mengatakan panduan itu hanya mencerminkan pandangan staf dan tidak memiliki kekuatan hukum
• Klarifikasi tersebut membuka pintu untuk penggunaan stablecoin yang lebih luas dalam operasi broker-dealer

Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengeluarkan panduan baru pada 19 Februari melalui Divisi Perdagangan dan Pasar. Pembaruan menjelaskan bagaimana broker-dealer dapat memperlakukan stablecoin pembayaran di bawah Aturan Undang-Undang Bursa 15c3-1, yang dikenal sebagai aturan modal bersih.

Staf mengatakan tidak akan keberatan jika broker-dealer menerapkan potongan rambut 2% ke posisi kepemilikan dalam stablecoin pembayaran saat menghitung modal bersih. Ini berarti perusahaan dapat menghitung 98% dari nilai stablecoin terhadap modal regulasi.

Ini mengubah perlakuan sebelumnya yang secara efektif memaksakan potongan rambut 100%. Di bawah pendekatan itu, stablecoin tidak dapat dihitung dalam modal sama sekali. Aturan baru itu secara tajam mengurangi beban itu.

Penyesuaian menempatkan stablecoin pembayaran dengan dana pasar uang yang memiliki dukungan aset serupa. Ini meningkatkan efisiensi modal dan likuiditas untuk broker-dealer yang memegang stablecoin.

SEC mengatakan panduan tersebut hanya mencerminkan pandangan staf dan tidak memiliki kekuatan hukum, tidak menciptakan kewajiban baru, dan tidak mengubah hukum yang ada. Ini hanya mengklarifikasi bagaimana aturan saat ini berlaku.

Terkait: Batas waktu ETF XRP: SEC akan memutuskan harga T. Rowe pada 26 Februari

Dampak pasar dan ruang lingkup peraturan

Klarifikasi tersebut membuka pintu untuk penggunaan stablecoin yang lebih luas seperti USDC dan USDT dalam operasi broker-dealer. Perusahaan sekarang dapat memperlakukan token terkait dolar ini sebagai modal terukur, bukan aset yang dikecualikan.

Divisi ini juga membahas masalah terkait kripto lainnya. Ini termasuk persyaratan kustodian, pendaftaran agen transfer, operasi bursa dan sistem perdagangan alternatif, kliring dan penyelesaian, dan produk yang diperdagangkan di bursa yang terkait dengan aset digital.

Dokumen tersebut menjelaskan bagaimana Aturan 15c3-3 berlaku untuk sekuritas aset kripto. Ini juga menyatakan bahwa kepatuhan terhadap pernyataan broker-dealer tujuan khusus SEC 2020 tidak wajib.

Panduan tersebut lebih lanjut menjelaskan bagaimana perlindungan berdasarkan Undang-Undang Perlindungan Investor Sekuritas tahun 1970 dan Securities Investor Protection Corporation dapat berlaku untuk aset kripto tertentu.

Staf juga menguraikan kondisi di mana teknologi buku besar terdistribusi dapat digunakan untuk pencatatan agen transfer.

Peirce mendukung pendekatan, mencari perubahan aturan

Komisaris SEC Hester M. Peirce mengatakan stablecoin sangat penting untuk transaksi pada sistem blockchain dan dapat membantu broker-dealer memperluas aktivitas di sekuritas tokenisasi dan pasar kripto lainnya.

Dia juga menyerukan amandemen formal pada Aturan 15c3-1 untuk memperhitungkan stablecoin pembayaran dengan lebih baik. Peirce mengundang umpan balik dari pelaku pasar tentang kemungkinan perubahan dan pembaruan yang lebih luas terhadap aturan SEC yang memengaruhi penggunaan stablecoin.

Terkait: Email 2018 yang Bocor Menghubungkan Gensler dan Epstein Muncul Kembali