Solana Policy Institute Merinci Proposal “Proyek Terbuka” untuk Memodernisasi Pasar AS

• Project Open bertujuan untuk membawa sekuritas AS yang ditokenisasi ke blockchain publik seperti Solana.
• KYC/AML on-chain Orca dapat menghilangkan perantara seperti broker dan DTCC.
• SPI meminta pengecualian peraturan untuk menjaga platform DeFi tetap non-kustodian dan patuh.

Koalisi perusahaan kripto yang dipimpin oleh Solana Policy Institute (SPI) telah mengajukan proposal resmi kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk menetapkan program percontohan untuk menerbitkan dan memperdagangkan sekuritas tokenisasi di blockchain publik. Inisiatif yang diberi nama “Project Open,” bertujuan untuk menunjukkan bagaimana aset tradisional seperti saham, obligasi, dan dana dapat beroperasi dalam lingkungan on-chain yang diatur.

Proposal tersebut, yang secara resmi disampaikan ke Gugus Tugas Kripto SEC pada 30 April 2025, dengan surat tindak lanjut yang dikirim minggu ini, menguraikan percontohan 18 bulan yang dirancang untuk menguji kelayakan sekuritas berbasis blockchain. Proyek ini menekankan manfaat seperti penyelesaian waktu nyata, akses perdagangan 24/7, dan pengurangan biaya operasional secara signifikan.

Rincian “Project Open”

Inti dari proposal ini adalah konsep tokenisasi aset dunia nyata menjadi “Saham Token”. Sekuritas digital ini akan diterbitkan dan dikelola melalui kontrak pintar di blockchain publik seperti Solana. Superstate, manajer aset yang terdaftar di SEC dan peserta kunci dalam koalisi, akan bertanggung jawab untuk menerbitkan sekuritas tokenisasi.

Terkait: Ledakan Koin Meme Solana: Inilah yang Memompa di bulan Juni

Apa yang membedakan inisiatif ini adalah komitmennya untuk menjaga integritas peraturan. Orca akan mengintegrasikan protokol Know Your Customer (KYC) dan Anti-Money Laundering (AML) langsung ke dalam platformnya. Pendekatan ini menghilangkan kebutuhan akan perantara seperti broker atau clearinghouse, memungkinkan penyelesaian instan dan menghilangkan perantara yang mahal seperti DTCC.

Kerangka Kerja untuk Kepatuhan On-Chain

Komponen kunci dari Project Open adalah pendekatannya terhadap kepatuhan terhadap peraturan. Pertukaran terdesentralisasi Orca, mitra koalisi lainnya, akan menangani perdagangan aset tokenisasi ini dan akan mengintegrasikan protokol Know Your Customer (KYC) dan Anti-Money Laundering (AML) langsung ke dalam platformnya. Penyedia dompet Phantom juga terlibat dalam memastikan interaksi pengguna sesuai.

Proposal tersebut berpendapat bahwa karena sistem non-kustodian yang terdesentralisasi seperti pembuat pasar otomatis (AMM) tidak memiliki dana pengguna, mereka berfungsi secara berbeda dari perantara keuangan tradisional. Atas dasar ini, SPI meminta “keringanan pengecualian” dari SEC untuk mencegah protokol otomatis ini diklasifikasikan sebagai bursa, broker, atau lembaga kliring berdasarkan undang-undang yang ada. Firma hukum Lowenstein Sandler menyediakan keahlian hukum untuk inisiatif tersebut.

Terkait: Tindakan Terbaru SEC pada ETF Solana Sekarang Mencerminkan “Fase Akhir” Persetujuan

Dorongan Industri yang Lebih Luas untuk Tokenisasi

Proposal Project Open adalah bagian dari tren yang berkembang dari perusahaan keuangan dan teknologi besar yang mengeksplorasi tokenisasi aset. Pada Maret 2025, pasar derivatif CME Group mengumumkan kemitraan dengan Google Cloud untuk menguji coba tokenisasi aset. Upaya serupa oleh perusahaan seperti Ondo Finance dan Converge juga menyoroti meningkatnya minat institusional dalam menggunakan infrastruktur blockchain untuk keuangan tradisional.

Terlepas dari momentum yang berkembang, konsep ini bukannya tanpa kritik. Skeptis menimbulkan kekhawatiran tentang apakah blockchain publik seperti Solana dapat memberikan keamanan yang kuat dan skalabilitas konsisten yang diperlukan untuk mendukung tuntutan pasar modal bervolume tinggi. Percontohan 18 bulan yang diusulkan dirancang untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan ini dengan menguji kerangka kerja dalam lingkungan yang terkendali dan diatur.