Strategi Menjeda Pembelian Bitcoin karena Kondisi Pendanaan Semakin Ketat dan Arus Perusahaan Terhenti

• Strategi menghentikan pembelian BTC mingguan setelah 13 minggu karena akses modal dan kondisi pendanaan semakin ketat.
• Akumulasi Bitcoin korporat turun tajam, dengan pembelian mingguan bersih turun hampir nol.
• Metaplanet beralih ke model cashback, memungkinkan akumulasi BTC tidak langsung meskipun ada jeda pembelian.

Strategy melaporkan tidak ada pembelian Bitcoin selama seminggu, menandai gangguan pertama dalam pola akumulasi mingguannya sejak Desember 2025. Pembaruan, yang diungkapkan dalam pengajuan Formulir 8-K, mengakhiri urutan pembelian konsisten selama 13 minggu yang telah menjadi indikator permintaan perusahaan yang dilacak dengan ketat untuk eksposur Bitcoin.

Perusahaan mengonfirmasi bahwa mereka tidak menerbitkan saham melalui program di pasar atau mengakuisisi Bitcoin tambahan selama periode pelaporan. Pada 29 Maret, Strategy memegang sekitar 762.099 BTC, diakuisisi dengan biaya agregat $57,69 miliar dan harga pembelian rata-rata sekitar $75.694 per koin.

Struktur Pendanaan Hadapi Tekanan di Tengah Kondisi Pasar

Jeda terjadi karena Strategy terus mengandalkan strategi modal berlapis untuk membiayai akuisisi Bitcoin-nya. Perusahaan telah bergantian antara ekuitas biasa, saham preferen, dan penerbitan utang, menyesuaikan penerbitan tergantung pada permintaan investor di setiap segmen.

Rencana modal terbarunya menguraikan struktur $42 miliar yang dibagi rata antara saham biasa Kelas A dan saham preferen abadi. Instrumen preferen, yang membawa imbal hasil 11,5%, diposisikan sebagai komponen pendanaan pusat.

Namun, kinerja harga baru-baru ini dapat memengaruhi akses ke modal. Saham biasa Strategy telah turun lebih dari 70% dari level tertinggi akhir 2024, sementara saham pilihannya diperdagangkan di bawah nilai nominal $100.

Akumulasi Bitcoin Perusahaan Melambat Tajam

Penghentian pembelian Strategy bertepatan dengan perlambatan yang lebih luas dalam akumulasi Bitcoin perusahaan. Data dari SoSoValue menunjukkan bahwa pembelian bersih oleh perusahaan publik turun 99,93% dari minggu ke minggu, dengan perusahaan hanya menambahkan 1 BTC selama periode terakhir.

Pembeli konsisten lainnya juga menjeda aktivitas. Metaplanet yang berbasis di Jepang mencatat minggu kesebelas berturut-turut tanpa pembelian, sementara Strategy tidak mengumumkan akuisisi baru. Sebaliknya, BHODL yang berbasis di Inggris mengungkapkan pembelian satu Bitcoin senilai $72.832, menjadikannya satu-satunya pembeli yang tercatat selama seminggu.

Meskipun aktivitas berkurang, perbendaharaan perusahaan terus memegang bagian besar dari pasokan Bitcoin. Perusahaan publik secara kolektif memegang sekitar 1.023.333 BTC, mewakili sekitar 5,1% dari pasokan yang beredar. Namun, pertumbuhan kepemilikan dari minggu ke minggu telah melambat ke level mendekati nol, mencerminkan arus masuk baru yang terbatas dalam kondisi pasar saat ini.

Metaplanet Memperluas Strategi Bitcoin Melampaui Pembelian Langsung

Secara terpisah, Metaplanet mengungkapkan rencana untuk meluncurkan Metaplanet Card, kartu kredit eksklusif pemegang saham yang menawarkan cashback 1,6% dalam Bitcoin untuk pembelian. Produk ini dijadwalkan untuk dirilis pada musim panas 2026 dan akan secara otomatis mengubah cashback menjadi Bitcoin yang disetorkan ke dompet pengguna.

Perusahaan saat ini memegang lebih dari 35.000 BTC dan telah menguraikan tujuan akumulasi yang berkelanjutan. Sementara pembelian langsung telah dihentikan, inisiatif kartu mencerminkan pendekatan alternatif untuk meningkatkan eksposur Bitcoin melalui akumulasi berbasis transaksi yang terkait dengan pengeluaran konsumen.

Terkait: Metaplanet Bergerak 4.986 BTC karena Saham Turun 12% Menyusul Pergeseran Treasury