Suku Bunga Tinggi Memberikan Potensi untuk Tokenisasi, Ujar Coinbase

• Coinbase telah menerbitkan laporan tentang “Tokenisasi dan Siklus Pasar Baru.”
• Laporan tersebut membahas bagaimana tokenisasi memiliki lebih banyak potensi saat ini dengan menawarkan penyelesaian segera.
• Pada tahun lalu, dilaporkan terjadi peralihan dari protokol kredit swasta ke Departemen Keuangan AS.

Coinbase baru-baru ini merilis laporan “Tokenisasi dan Siklus Pasar Baru” yang menyarankan tokenisasi sebagai “kasus penggunaan penting bagi pemain keuangan tradisional,” yang dapat membangun kehadiran signifikan dalam tren pasar kripto yang akan datang selama 1-2 tahun ke depan.

Laporan tersebut menyebutkan bahwa pada tahun 2017, biaya peluang untuk tokenisasi adalah 1,0-1,5 persen, dibandingkan dengan suku bunga nominal saat ini yang melebihi 5,0 persen. Peningkatan ini secara signifikan dapat meningkatkan efisiensi permodalan dalam penyelesaian segera bagi lembaga keuangan, dibandingkan dengan penyelesaian tradisional T+2.

Coinbase menyatakan bahwa selama musim dingin kripto tahun 2017, tokenisasi gagal memigrasikan aset dunia nyata (RWA) senilai triliunan USD ke jaringan blockchain. Namun, kebangkitan minat terhadap tokenisasi baru-baru ini dapat dikaitkan dengan penurunan pasar kripto pada tahun 2022. Menurut Coinbase, siklus kripto saat ini berbeda secara signifikan dari pasar bearish sebelumnya karena lingkungan suku bunga global.

Antara tahun 2017 dan 2018, Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar 175 basis poin menjadi 2,25-2,50 persen sambil mempertahankan neraca yang stabil, menurut laporan tersebut. Sebaliknya, siklus pengetatan yang terjadi sejak Maret 2022 telah menunjukkan kenaikan suku bunga signifikan sebesar 525 basis poin menjadi 5,25-5,50 persen, bersamaan dengan penurunan neraca lebih dari US$1 triliun dalam 18 bulan terakhir. Sementara itu, imbal hasil (yield) obligasi yang lebih tinggi telah menarik investor ritel, khususnya pada obligasi Treasuri AS yang ditokenisasi, sebuah tren yang kurang terlihat pada tahun 2017.

Lebih lanjut, laporan tersebut menyatakan bahwa pada tahun lalu, telah terjadi peralihan dari protokol kredit swasta ke Departemen Keuangan AS dalam alokasi protokol ATMR, bersamaan dengan pertumbuhan ATMR yang digunakan sebagai jaminan di Maker vault. Pertumbuhan ini menghasilkan DAI senilai lebih dari US$3 milyar.

Laporan Coinbase menekankan bahwa suku bunga yang lebih tinggi membuat efisiensi modal menjadi lebih penting bagi investor institusi. Tokenisasi mendapatkan daya tarik dengan manfaat seperti operasi 24/7, perantara otomatis, dan pengurangan risiko pihak lawan. Hal ini telah beralih dari tokenisasi aset tidak likuid ke instrumen pasar modal, khususnya Treasuri AS, deposito bank dan repo.