Tarif Trump Gagal Memperlambat Pertumbuhan di Negara Berkembang, Laporan EBRD

• Pasar negara berkembang mencapai pertumbuhan 3,4% meskipun tekanan tarif perdagangan AS sedang berlangsung.
• Ekspor perangkat keras AI ke AS membantu pasar negara berkembang mengimbangi gangguan perdagangan.
• Belanja infrastruktur mendukung ketahanan ekonomi di tengah ketegangan dan ketidakpastian perdagangan global.

Pasar negara berkembang sejauh ini telah melewati tarif perdagangan AS dengan gangguan yang lebih sedikit daripada yang diantisipasi banyak analis, menurut Bank Eropa untuk Rekonstruksi dan Pembangunan (EBRD). Pertumbuhan di 40+ negara yang dipantau oleh lembaga tersebut mencapai 3,4% pada tahun lalu, melebihi perkiraan sebelumnya. Para ekonom mencatat bahwa sementara ketegangan perdagangan telah mengubah rantai pasokan global, beberapa negara terus mendapat manfaat dari pengeluaran infrastruktur dan ekspor teknologi yang kuat.

Pergeseran Perdagangan dan Peluang Ekonomi

EBRD menyoroti bahwa pengalihan perdagangan telah menciptakan peluang tak terduga bagi ekonomi tertentu. Negara-negara termasuk Hongaria, Republik Ceko, dan Polandia telah meningkatkan ekspor perangkat keras terkait AI, seperti prosesor, server, dan sistem komputasi, ke Amerika Serikat.

Ekspor ini sebagian menggantikan pengiriman yang sebelumnya bersumber dari China. Akibatnya, beberapa pasar telah melihat pertumbuhan yang lebih kuat dari perkiraan, menunjukkan kemampuan negara berkembang untuk beradaptasi dengan gangguan perdagangan global.

Selain itu, perlambatan inflasi di beberapa bagian Eropa dan investasi pemerintah yang besar dalam infrastruktur menopang momentum ekonomi. Jalan, rumah sakit, dan proyek jangka panjang lainnya telah meningkatkan aktivitas domestik.

Kepala ekonom EBRD Beata Javorcik menekankan bahwa investasi publik strategis tetap penting, terutama karena ketidakpastian global dapat menghalangi investor swasta. Dengan memfokuskan pengeluaran pada aset produktif daripada tindakan darurat sementara, pemerintah dapat memperkuat potensi pertumbuhan jangka panjang.

Risiko dan Tantangan Kebijakan yang Masih Ada

Meskipun ada sinyal positif, risiko tetap ada. Banyak tarif AS diterapkan setelah arus perdagangan dianalisis dalam laporan EBRD, membuat dampak penuhnya tidak jelas. Selain itu, putusan hukum telah menciptakan ketidakpastian atas ruang lingkup kewenangan presiden untuk mengenakan tarif.

Negara-negara menghadapi tekanan “mode darurat” yang sedang berlangsung, termasuk pengeluaran pertahanan yang terkait dengan perang di Ukraina. Tekanan semacam itu dapat membatasi sumber daya yang tersedia untuk prioritas pembangunan yang lebih luas.

Javorcik mencatat bahwa turbulensi yang terus-menerus ini memaksa pembuat kebijakan untuk menanggapi guncangan segera, mengurangi kapasitas mereka untuk mengatasi tantangan struktural seperti pergeseran demografis. Akibatnya, pemerintah harus hati-hati memprioritaskan belanja publik untuk mencapai manfaat ekonomi yang maksimal. Jika investasi berfokus pada infrastruktur dengan dampak jangka panjang daripada pembelian peralatan jangka pendek, mereka dapat mengurangi risiko volatilitas perdagangan sambil mempertahankan pertumbuhan.

Prospek untuk tahun 2026 dan seterusnya

EBRD sekarang memproyeksikan pertumbuhan 3,6% untuk tahun 2026 dan 3,7% pada tahun 2027, sedikit lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya. Namun, bank memperingatkan bahwa ketidakpastian global yang berkelanjutan masih dapat mengganggu negara-negara berkembang. Keputusan kebijakan yang efektif dan investasi publik yang ditargetkan akan menentukan apakah pasar ini mempertahankan ketahanan dalam lingkungan perdagangan yang berubah.

Terkait: CHFAU Ditayangkan di Ethereum saat AllUnity Memperluas Strategi Stablecoin Multi-Mata Uang