Upbit, Bithumb Dipaksa Hentikan Pinjaman Kripto oleh Regulator Korea Selatan

• FSC Korea Selatan menangguhkan pinjaman kripto baru di bursa efektif 19 Agustus 2025, dengan alasan masalah keamanan investor.
• Sekitar 13 persen dari 27.000 pelanggan pemberi pinjaman menghadapi likuidasi paksa, mengekspos risiko sistemik dalam produk leverage.
• Peraturan pinjaman kripto baru diharapkan pada awal 2026, yang bertujuan untuk menyelaraskan dengan perlindungan keuangan yang lebih luas.

Komisi Jasa Keuangan Korea Selatan (FSC) telah menangguhkan semua aktivitas pinjaman kripto baru di bursa lokal, efektif 19 Agustus 2025. Arahan tersebut mengharuskan platform utama seperti Upbit, Bithumb, dan Coinone untuk segera berhenti mengeluarkan pinjaman baru.

Sementara kontrak pinjaman yang ada dapat dilanjutkan dengan persyaratan saat ini, FSC menekankan bahwa penangguhan tersebut adalah tindakan sementara tetapi perlu sampai pedoman komprehensif dapat ditetapkan. Keputusan tersebut menandai intervensi terkuat ke sektor pinjaman kripto Korea Selatan, yang telah tumbuh tajam selama dua tahun terakhir.

Kekhawatiran Atas Leverage dan Keamanan Investor

Para pejabat menyoroti perlindungan investor sebagai pendorong utama untuk tindakan keras. FSC melaporkan bahwa sekitar 13 persen dari 27.000 pelanggan yang menggunakan layanan pinjaman mengalami likuidasi paksa dalam beberapa bulan terakhir, menggarisbawahi risiko sistemik dari produk leverage ini.

Dengan menghentikan pinjaman baru, FSC bertujuan untuk mencegah ketidakstabilan pasar lebih lanjut. Para pejabat menunjuk pada contoh global di mana pinjaman kripto yang tidak diatur menyebabkan kegagalan pasar yang mengalir, dengan alasan bahwa pengawasan yang lebih ketat diperlukan untuk mencegah hasil serupa di Korea Selatan.

Dampak pada Bursa dan Pengguna Domestik

Untuk bursa, arahan tersebut segera menghilangkan apa yang telah menjadi aliran pendapatan yang menguntungkan. Platform perlu menyesuaikan model bisnis mereka sambil memastikan pengguna mematuhi aturan baru. Perintah tersebut tidak memblokir pembayaran, memungkinkan peminjam saat ini untuk menyelesaikan kewajiban mereka tanpa gangguan.

Investor yang mengandalkan layanan pinjaman ini untuk leverage atau likuiditas sekarang menghadapi periode ketidakpastian. Analis memperkirakan perlambatan jangka pendek dalam volume perdagangan di bursa domestik karena sektor ini beradaptasi dengan penangguhan dan para pedagang mencari alternatif.

Jalan menuju Kerangka Kerja yang Diatur

FSC mengindikasikan bahwa aturan baru yang komprehensif kemungkinan akan diperkenalkan pada awal 2026, menciptakan struktur hukum formal untuk pinjaman aset digital. Langkah ini adalah bagian dari dorongan peraturan yang lebih luas, dengan pemerintah juga berencana untuk meluncurkan undang-undang baru untuk stablecoin yang dipatok Won pada bulan Oktober.

Kerangka kerja yang akan datang diharapkan selaras dengan pendekatan menyeluruh Korea Selatan terhadap kripto, yang memprioritaskan pengendalian risiko dan keselamatan investor. Sampai saat itu, penangguhan tersebut mengirimkan pesan yang jelas tentang niat pemerintah untuk mengurangi volatilitas pasar dan memperkuat perlindungan keuangan.