VanEck Menandai Meningkatnya Volatilitas Bitcoin dan Pendinginan Data On-Chain

• Volatilitas Bitcoin melonjak di atas 45%, menandai periode paling tidak stabil sejak April 2025.
• Aktivitas on-chain melemah karena biaya transaksi, dompet baru, dan tingkat hash menurun.
• Pemegang Bitcoin korporat membeli penurunan, sementara investor ETF mengurangi eksposur mereka.

Pasar Bitcoin berubah menjadi tidak stabil pada pertengahan Desember, dengan volatilitas naik ke level tertinggi sejak April 2025, menurut analisis baru dari manajer aset VanEck. Perusahaan mencatat bahwa volatilitas 30 hari Bitcoin melonjak di atas 45%.

Selama sebulan terakhir, Bitcoin telah turun sekitar 9%, dengan tekanan jual memuncak sekitar 22 November, ketika cryptocurrency sempat diperdagangkan di dekat $80.700.

Aktivitas On-Chain Menunjukkan Tanda-tanda Pendinginan

Analisis VanEck menggunakan apa yang disebutnya kerangka kerja GEO, yang melihat likuiditas global, leverage pasar kripto, dan aktivitas on-chain untuk menilai kesehatan yang mendasari Bitcoin. Data terbaru menunjukkan bahwa sementara minat jangka panjang tetap utuh, kondisi jangka pendek melunaknya pada bulan Desember.

Beberapa indikator on-chain menurun. Tingkat hash jaringan Bitcoin sedikit tergelincir, biaya transaksi harian turun, dan jumlah alamat dompet baru menunjukkan sedikit pertumbuhan. Tren ini menunjukkan penurunan aktivitas karena pedagang dan pengguna mengambil sikap yang lebih berhati-hati.

Pembeli Korporat Menambahkan Bitcoin saat ETF Melihat Arus Keluar

Terlepas dari kelemahan pasar, pemegang Bitcoin perusahaan besar meningkatkan eksposur mereka. Perusahaan perbendaharaan aset digital menambahkan sekitar 42.000 BTC antara pertengahan November dan pertengahan Desember, menandai akumulasi terbesar mereka sejak pertengahan 2025. Sebagian besar pembelian itu berasal dari Strategy, yang terus mendanai pembelian Bitcoin melalui penerbitan ekuitas.

Sebaliknya, permintaan investor untuk produk yang diperdagangkan di bursa Bitcoin melemah. Total kepemilikan BTC di ETP menurun selama bulan ini, menunjukkan bahwa beberapa investor memilih untuk mundur di tengah meningkatnya volatilitas.

Pemegang Jangka Panjang Tetap Kokoh Sementara Pemain Jangka Pendek Menjual

Data Blockchain menunjukkan perpecahan yang jelas di antara pemegang Bitcoin. Investor jangka menengah, yang membeli Bitcoin dalam beberapa tahun terakhir, adalah penjual yang lebih aktif selama penurunan baru-baru ini. Sementara itu, pemegang jangka panjang, terutama mereka yang memegang koin selama lebih dari lima tahun, menunjukkan sedikit perubahan dalam posisi mereka.

Pola ini dapat berarti bahwa investor berpengalaman tetap percaya diri, sementara pedagang jangka pendek bereaksi terhadap penurunan harga dan ketidakpastian.

Tekanan Penambangan Meningkat, tetapi Sejarah Menawarkan Harapan

Penambang Bitcoin juga berada di bawah tekanan karena harga yang lebih rendah menekan profitabilitas. Tingkat hash jaringan menurun selama sebulan terakhir, menandai penurunan jangka pendek terbesar sejak awal 2024. Beberapa penurunan tersebut terkait dengan meningkatnya biaya energi dan perubahan operasional di wilayah pertambangan utama.

VanEck mengatakan, “Sementara hash Bitcoin telah tumbuh sekitar 10x sejak 2020, hash telah menyusut secara taktis selama beberapa bulan terakhir.”

Namun, VanEck mengatakan bahwa secara historis, periode penurunan tingkat hash sering diikuti oleh pengembalian Bitcoin jangka menengah yang lebih kuat. Data sebelumnya menunjukkan Bitcoin telah memberikan kinerja enam bulan yang lebih baik selama fase serupa.

Terkait: Binance, Solana, dan Coinbase Menguraikan Buku Pedoman Kripto Institusional untuk 2026