A batalha do Bitcoin pelo status de refúgio seguro se intensifica à medida que o ouro amplia sua vantagem

• O crescimento dos ETFs de Bitcoin mostra escala, mas a confiança dos investidores fica atrás da estabilidade de longo prazo do ouro.
• O ouro continua sendo preferido em situações de crise devido ao apoio dos bancos centrais e dos alocadores institucionais.
• O status de “ouro digital” do Bitcoin depende da adoção, infraestrutura e desempenho em crises.

A investida do Bitcoin em direção ao rótulo digital de ouro continua enfrentando fortes obstáculos, apesar de sua rápida ascensão nos mercados globais. O ativo ultrapassou ETFs de ouro no final de 2024, atingindo um nível que muitos consideram histórico. Além disso, seus ativos totais de ETFs agora rondam US$ 120 bilhões, mostrando interesse duradouro dos investidores.

No entanto, seu caráter de mercado ainda carece da estabilidade e confiança que definem os ativos tradicionais de refúgio seguro. Essa lacuna forma o que Simon Kim, CEO da Hashed, descreve como o “paradoxo do ouro digital”, uma situação em que a escala cresce rapidamente, mas a confiança de longo prazo permanece frágil.

Por que a confiança ainda favorece o ouro em vez do bitcoin

Kim observa que o tempo molda a confiança dos investidores mais do que qualquer métrica. O ouro sobreviveu a milhares de anos de crises, guerras e transições cambiais. O Bitcoin, por sua vez, existe há apenas dezesseis anos, deixando os investidores inseguros sobre seu comportamento em crise. Além disso, a composição de capital adiciona outro desafio.

ETFs de Bitcoin atraem fundos de hedge e mesas de negociação que buscam volatilidade. Consequentemente, o ativo frequentemente reage como uma ação de alta risco em tecnologia quando os mercados se movem. O ouro, no entanto, se beneficia de alocadores de longo prazo, como bancos centrais, pensões e seguradoras. Sua presença ajuda o ouro a se comportar de forma constante durante eventos de estresse.

Tendências de correlação reforçam essa divisão. O Bitcoin ainda negocia de perto com o Nasdaq, frequentemente vendendo quando as ações de tecnologia caem. O ouro se move de forma diferente. Portanto, investidores globais ainda recorrem a ativos físicos quando as tensões geopolíticas e macroeconômicas aumentam.

O aumento do ouro para mais de $4.000 em 2025 e a rápida ascensão dos ativos de ETFs de ouro reforçam essa preferência. Os bancos centrais impulsionaram a maior parte dessa expansão, pois reduziram a exposição ao dólar e aumentaram a diversificação das reservas.

O Caminho do Bitcoin para uma Maior Maturidade de Mercado

Kim acredita que o Bitcoin deve fortalecer seu perfil qualitativo antes de obter reconhecimento total como refúgio seguro. Além disso, grandes fundos soberanos e planos de pensão devem adotar estruturas claras de alocação de longo prazo.

A inclusão de reservas em nível estadual também remodelaria a percepção global. Além disso, o Bitcoin deve agir de forma confiável durante crises reais, não em eventos isolados. Os investidores querem evidências repetíveis de que o Bitcoin pode valorizar quando sistemas tradicionais enfrentam estresse.

Além disso, a maturidade da infraestrutura continua crítica. As camadas de pagamento precisam escalar ainda mais, os grandes bancos devem expandir os serviços de custódia, e a mineração deve atender às expectativas ambientais mais rigorosas. O progresso está em andamento, mas Kim argumenta que essas mudanças precisam acelerar à medida que os mercados globais entram em um novo ciclo macro.

Longo Período de Transição pela Frente

Kim espera que mudanças significativas comecem após 2026, à medida que a volatilidade esfria e a adoção institucional aumenta. Até 2030, ele argumenta, o Bitcoin finalmente poderá conquistar seu título de ouro digital. No entanto, o cronograma depende de testes reais, reformas estruturais e da crescente confiança global.

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