A Índia Avançou na Jane Street antes do processo de criptomoedas da Terraform

• A SEBI baniu quatro entidades da Jane Street de entrar nos mercados indianos em julho de 2025.
• Os reguladores calcularam lucros de 36.502 crore de rúpias com operações no dia de vencimento.
• O processo relacionado a criptomoedas nos EUA ainda está sendo discutido.

As acusações contra Jane Street se intensificaram recentemente após um processo vinculado ao colapso da Terra que acusou a empresa de usar táticas avançadas de negociação nos mercados cripto. Mas, enquanto o caso Terraform ainda está sendo debatido nos Estados Unidos, a Índia já havia tomado medidas regulatórias contra o gigante do comércio meses antes, proibindo quatro entidades da Jane Street de entrarem nos mercados indianos em julho de 2025.

Processo Terraform Reacende Debate sobre Manipulação

O recente documento do administrador do plano da Terraform no tribunal federal de Manhattan acusa Jane Street de negociação privilegiada e de manipulação em torno do colapso da Terra em 2022. As alegações ainda não foram comprovadas, e Jane Street negou qualquer irregularidade.

Os traders online rapidamente associaram o processo a comportamentos incomuns de mercado, incluindo o que alguns descreveram como quedas repetidas de liquidez às 10h da manhã nos mercados cripto. Segundo comentários nas redes sociais, esses padrões pareceram diminuir após o processo se tornar público, alimentando especulações. No entanto, nenhum órgão regulador confirmou tais alegações.

Enquanto o debate continua nos tribunais dos EUA, o órgão de fiscalização de valores mobiliários da Índia já vinha investigando as atividades de Jane Street em um mercado completamente diferente: derivativos de ações.

A Ação da SEBI na Índia

O regulador dos mercados de capitais da Índia, Securities and Exchange Board of India (SEBI), iniciou uma investigação detalhada sobre a negociação de opções de índice por Jane Street.

De acordo com documentos regulatórios e ordens públicas, a SEBI alegou que Jane Street utilizou estratégias estruturadas projetadas para influenciar os níveis dos índices, especialmente nos dias de vencimento dos derivativos, de maneiras que beneficiaram suas posições de opções.

O regulador descreveu duas estratégias principais:

• Posicionamento de índice intradia, envolvendo grandes negociações de ações cronometradas em torno do vencimento das opções.
  
• Atividade de “marcação de fechamento”, onde negociar próximo ao final do mercado supostamente moveu os preços de forma favorável às posições de derivativos.

A SEBI afirmou que esses padrões geraram lucros incomumente altos e continuaram mesmo após a emissão de avisos. Em um exemplo citado pela SEBI, em 17 de janeiro de 2024, a estratégia supostamente gerou 735 crore de rúpias em uma única sessão.

4,3 bilhões de dólares em lucros alegados

A SEBI acusou a empresa de manipular os índices BANKNIFTY e NIFTY 50 ao longo de 18 dias de vencimento de derivativos entre janeiro de 2023 e março de 2025.

De acordo com os cálculos do regulador, as negociações geraram lucros de 36.502 crore de rúpias, aproximadamente 4,3 bilhões de dólares. A ordem detalhou o que a SEBI descreveu como uma estratégia de “armadilha de data de vencimento” em duas fases.

Embora o caso dos EUA permaneça sem resolução e as alegações ainda estejam sendo contestadas, o órgão regulador da Índia já concluiu uma investigação, emitiu conclusões e impôs restrições.

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