Analista de Bitcoin contesta valor de Metcalfe como indicador de crescimento da rede

• Willy Woo minimizou a importância do indicador Metcalfe Value.

O analista de Bitcoin Willy Woo desafiou a importância do Valor Metcalfe na avaliação do crescimento do Bitcoin.

Em um post X respondendo a Alex, chefe de ativos financeiros da SFO, Woo explicou por que confiar na Metcalfe Value para acompanhar o crescimento do Bitcoin pode ser enganoso.

O post inicial de Alex revelou que o valor Metcalfe do Bitcoin atualmente está em torno de US$ 28.000, espelhando o nível visto em maio de 2021. Essa semelhança sugeriu uma falta de progresso na adoção da rede Bitcoin ao longo de três anos.

Refutando essa ideia, Woo argumentou que a métrica do Valor de Metcalfe é falha de duas maneiras: “uma tese quebrada e uma maneira quebrada de medir a tese quebrada”.

Woo explicou que o Valor Metcalfe pressupõe um crescimento exponencial da rede a cada novo usuário. Ele observou que os desenvolvedores modelaram a métrica após redes de comunicação, onde essa tese geralmente é verdadeira. No entanto, o Bitcoin funciona como uma rede de reserva de valor, onde a quantidade de valor que entra na rede é mais significativa e não distribuída uniformemente.

Woo enfatizou que os usuários do Metcalfe Value devem reconhecer a diferença entre os usuários que aderem com US$ 1 e aqueles que se juntam com US$ 1 bilhão. Ele acrescentou que, mesmo que esse argumento não invalide a teoria do indicador, todos os modelos Metcalfe do BTC que ele viu usam métricas simplistas de endereço on-chain como um proxy para entidades individuais.

Woo ainda destacou a incapacidade do modelo de contabilizar com precisão endereços HD ou instâncias em que os indivíduos usam várias carteiras. Ele concluiu que, até que o indicador possa agrupar endereços forenses para determinar o número real de usuários que ingressam na rede, ele capturará apenas uma pequena fração de usuários de Bitcoin, já que a maioria dos detentores de Bitcoin está offline.