- O Ethereum Mini Trust da Grayscale enfrenta críticas sobre sua taxa de 2,5%, desafiando sua capacidade de atrair fluxos orgânicos.
- A taxa de administração de 0,25% do Trust oferece um veículo de investimento econômico para ganhar exposição ao Ether, apesar das altas taxas gerais.
- Analistas de mercado questionam se as altas taxas da Grayscale afetarão sua competitividade em relação a alternativas mais baratas como a BlackRock.
O analista Eric Balchunas levantou as sobrancelhas sobre a estrutura de taxas íngremes de 2,5% do Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), provocando debate entre os entusiastas de criptomoedas.
Balchunas questionou na plataforma de mídia social X (anteriormente Twitter) se o Trust pode atrair investimentos orgânicos suficientes para compensar possíveis retiradas, dada a disponibilidade de alternativas de baixo custo, como a oferta da BlackRock, que cobra apenas 0,25%
“Embora a taxa de administração do Trust seja relativamente baixa”, observou Balchunas, “a estrutura geral de taxas pode não ser baixa o suficiente para competir … Esse desenvolvimento levanta questões sobre a capacidade do Trust de alcançar um fluxo líquido positivo em um mercado competitivo.”
A questão central está na taxa de 2,5% que a Grayscale pretende cobrar por seu Ethereum Mini Trust, significativamente maior do que muitos concorrentes. Isso levanta preocupações sobre sua capacidade de atrair fluxos orgânicos.
Balchunas destacou o desafio que a Grayscale enfrenta para compensar possíveis saídas, principalmente com alternativas mais baratas e bem estabelecidas como a BlackRock no mercado. A alta estrutura de taxas pode dificultar a adoção do Trust entre investidores preocupados com os custos.
De acordo com seu prospecto preliminar, o Grayscale Ethereum Mini Trust é um fundo estatutário de Delaware projetado para fornecer aos investidores exposição ao Ether, a criptomoeda nativa da rede Ethereum. O Trust emite ações que representam a propriedade do Ether, refletindo seu valor menos despesas e passivos. Embora não seja um investimento direto em Ether, as ações oferecem uma maneira conveniente para os investidores ganharem exposição à criptomoeda.
James Seyffart, outro analista, também observou que o último arquivamento da Grayscale esclarece uma taxa de administração de 0,25%, conforme declarado no prospecto inicial. A taxa será acumulada diariamente, totalizando 0,25% da base da taxa de valor patrimonial líquido, com pagamentos feitos em Ether.
Apesar da alta taxa geral, a baixa taxa de administração do Trust de 0,25% pode atrair alguns investidores que buscam uma maneira confiável de obter exposição ao Ether. O envolvimento de entidades respeitáveis como o Bank of New York Mellon e a Coinbase em funções administrativas e de custódia adiciona credibilidade ao Trust.
O arquivamento S-1/A da Grayscale em 17 de julho de 2024 descreve a estrutura de taxas e outros detalhes operacionais do Trust. O pedido foi amplamente discutido, com FulcrumNews e Tree News observando a aceitação do pedido e destacando a taxa de 2,5% para o ETF Ethereum à vista.
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