- O relatório da Electric Capital mapeia 501 fontes de rendimento do mundo real, com apenas 34 RWAs acima de US$ 50 milhões de ativos de valor on-chain.
- A concentração em categorias de baixo rendimento mostra barreiras limitantes, com apenas dois tendo ultrapassado 2.000 portadores.
- A produção abundante e inexplorada em sete clusters aponta para um crescimento futuro massivo na RWA.
O relatório da Electric Capital de 17 de março de 2026 mostra que apenas 34 das 501 fontes de ativos do mundo real (RWA) possuem mais de $50 milhões em tokenização on-chain. Os dados mostram que a adoção em estágio inicial é impulsionada por US$ 280 bilhões em stablecoins, com uma demanda crescente por rendimento livre de risco e infraestrutura aprimorada que deve acelerar quais ativos serão tokenizados em seguida.
Análise sobre Fontes de Rendimento do Mundo Real
O mais recente relatório de pesquisa da Electric Capital, publicado em 17 de março de 2026, oferece um mapeamento abrangente das oportunidades de rendimento do mundo real e seu status de tokenização em cripto/DeFi. A análise utiliza dados até 8 de março de 2026 e destaca a enorme diferença entre as fontes tradicionais de rendimento financeiro e o que realmente está disponível na cadeia.
A revisão foi realizada com 501 fontes de rendimento do mundo real em 15 categorias. Desses, 34 com barreiras legais ou de mercado foram excluídas, restando 467 fontes para análise detalhada de potenciais RWAs tokenizadas.
Notavelmente, a principal constatação é que apenas 34 das 467 fontes de rendimento do mundo real possuem uma escala on-chain significativa, cada uma ultrapassando US$ 50 milhões em valor. As 433 fontes restantes não mostram tokenização significativa, com 23 parcialmente tokenizadas e 11 abaixo da escala.
Esse contraste marcante mostra o abundante potencial de rendimento ainda não explorado. As RWAs atuais on-chain permanecem fortemente concentradas:
- Tesouros dos EUA (US$ 11 bilhões, categoria dominante).
- Crédito privado ($2,8 bilhões).
- Títulos corporativos (US$ 1,9 bilhão).
- Dívida não pertencente ao governo dos EUA (US$ 1,1 bilhão).
Os 10 principais ativos tokenizados representam 64% do valor total das RWAs, com a maioria dos produtos não stablecoin oferecendo rendimento de 3–5%, enquanto os mais novos avançam para subir. Dos 35 RWAs acima de $50 milhões, apenas dois têm mais de 2.000 detentores. Várias, como a BUIDL da BlackRock, restringem a participação, concentrando o valor entre alguns dos principais detentores.
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Gargalos de Distribuição
A oferta de stablecoins se desacoplou das taxas do Fed desde o início de 2024, crescendo para mais de $280 bilhões mesmo com as taxas permanecendo acima de 5%, criando demanda persistente por diversificação de rendimentos on-chain além dos títulos do Tesouro de baixo risco.
O relatório agrupou as fontes off-chain restantes em sete clusters de oportunidade baseados nas barreiras primárias:
- Infraestrutura de execução: Negociações, opções, produtos estruturados.
- Estruturação legal: Títulos, ABS/CLOs, MBS.
- Acesso transfronteiriço: REITs, fundos, dívida soberana.
- Agregação de mercado: Finanças especializadas, municipais, carbono.
- Originação especializada: infraestrutura, empréstimos, títulos de catástrofe.
- Integração do mundo físico: commodities, tecnologia, imóveis.
- Avaliação sob medida: PI, arte, litígios.
Portanto, o maior obstáculo restante é a distribuição, pois a maioria das RWAs em escala depende de parceiros de protocolo ou curadores, em vez de um acesso amplo ao varejo.
O que vem a seguir para a tokenização da RWA?
Espera-se que o crescimento acelere por meio de cinco forças compostas, incluindo uma base de stablecoins em expansão, demanda crescente por diversificação em meio a inadimplências de crédito privado acima de 5%, infraestrutura de cofres melhorada como a Morpho com mais de US$ 6 bilhões, tranching e decomposição de rendimentos por Pendle e Royco, e estratégias de alavancagem ou looping.
De acordo com dados da DeFiLlama, o valor total de RWA tokenizado, excluindo stablecoins, é de $22,73 bilhões em 21 de março de 2026.
Fonte: DefiLlama
Áreas emergentes como infraestrutura de IA e títulos de catástrofe podem experimentar rápida tokenização. Com a Goldman Sachs projetando mais de US$ 500 bilhões em capital de IA para 2026, o leasing de GPUs, financiamento de data centers, contratos de energia e outros rendimentos de computação digitalizáveis podem crescer rapidamente. Títulos de catástrofe podem ser impulsionados pelo aumento dos eventos climáticos e pelas necessidades de transferência de riscos.
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