- O próximo passo do Bitcoin depende mais da liquidez dos EUA do que das mudanças diretas no preço do petróleo.
- O acesso ao petróleo venezuelano poderia limitar os custos do combustível, permitindo a continuação do afrouxamento monetário.
- O aumento dos preços do petróleo pode interromper os ganhos do Bitcoin ao forçar condições financeiras mais rígidas.
Uma recente nota de mercado do cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, gerou debate nos mercados cripto após ligar as ações dos EUA na Venezuela ao próximo grande movimento do Bitcoin. O relatório enquadra a questão por meio da política, dos preços da energia e da liquidez, em vez da ideologia.
Significativamente, argumenta que a pressão eleitoral, e não a geopolítica, guiará a política econômica dos EUA. Portanto, a direção do Bitcoin depende menos do petróleo em si e mais de quão agressivamente Washington expande o crédito.
Hayes apresenta a situação como uma simples equação política. EUA. Os líderes priorizam a percepção econômica antes das eleições. Consequentemente, políticas que aumentam o crescimento nominal enquanto suprimem os preços da gasolina ganham favor.
Além disso, os custos com combustível moldam diretamente o sentimento dos eleitores na maioria das famílias americanas. Qualquer estratégia que reduza a inflação de energia enquanto impulsiona os preços dos ativos fortalece a sobrevivência política. Esse quadro coloca as reservas de petróleo da Venezuela no centro da gestão econômica interna.
Liquidez, Energia e Incentivos Políticos
De acordo com o relatório, a rápida expansão do crédito continua sendo a ferramenta preferida para estimular o crescimento. Além disso, o déficit e a emissão de dívidas sustentam o aumento do valor dos ativos.
No entanto, a inflação energética limita até onde os formuladores de políticas podem impulsionar o estímulo. Quando os preços do petróleo sobem rápido demais, os rendimentos dos títulos e a volatilidade também sobem. Essa combinação força os oficiais a recuarem diante de políticas agressivas.
Hayes argumenta que o acesso ampliado ao petróleo bruto venezuelano poderia limitar os preços dos combustíveis. Consequentemente, as autoridades podem se sentir livres para manter a liquidez fluindo. Os mercados tendem a responder rapidamente a esses sinais.
Além disso, futuros de petróleo e rendimentos do Tesouro servem como indicadores em tempo real de estresse político. Enquanto os rendimentos permanecerem contidos, os ativos de risco se beneficiam de condições financeiras mais flexíveis.
Por que o Bitcoin Responde de Forma Diferente
O Bitcoin, nessa visão, reage principalmente à liquidez e não aos custos de energia. As despesas de mineração afetam todos os participantes igualmente, o que limita a pressão relativa sobre os preços.
Portanto, o ativo funciona como uma proteção monetária contra o aumento da oferta. Quando o crédito cresce rapidamente, o Bitcoin frequentemente acompanha essa expansão.
Hayes espera uma continuação do afrouxamento monetário sob os incentivos políticos atuais. Além disso, ele vê tolerância limitada à recessão antes das eleições importantes.
Essa perspectiva apoia preços mais altos para Bitcoin e ativos digitais selecionados. No entanto, ele alerta que o aumento dos preços do petróleo ainda pode interromper essa tendência ao forçar condições financeiras mais rígidas.
Ceticismo e Debate de Mercado
Nem todos os analistas concordam com essa conclusão. Peter Schiff descartou o rally como entusiasmo especulativo. Ele sustenta que os ganhos do Bitcoin refletem um impulso de curto prazo, e não um valor estrutural. Além disso, Schiff continua a favorecer o ouro durante períodos de incerteza política.
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