- O Banco do Japão manteve as taxas em 0,75% enquanto elevava as previsões de crescimento.
- O aumento dos rendimentos da dívida e dos títulos continua pressionando o iene.
- A mudança de política do Japão pode afetar as criptomoedas por meio dos canais globais de liquidez.
A política de juros do Japão e o aumento da dívida pública estão chamando atenção, enquanto economistas alertam que o ciclo gradual de aperto do país pode repercutir nos preços do Bitcoin e das criptomoedas.
O Banco do Japão manteve hoje sua taxa de juros chave de curto prazo inalterada em 0,75%, o nível mais alto desde 1995, após uma votação amplamente esperada de 8 a 1. Um membro do conselho, Hajime Takata, pediu um aumento da taxa para 1%, citando riscos de alta para a inflação.
A decisão ocorre antes da eleição antecipada do Japão em 8 de fevereiro, aumentando a pressão política sobre as escolhas políticas. O BOJ também elevou suas perspectivas de crescimento, prevendo um crescimento do PIB de 0,9% para o ano fiscal encerrado em março de 2026 e um crescimento de 1,0% para o ano fiscal de 2026.
Autoridades disseram que o crescimento salarial, os gastos governamentais e a melhoria da demanda global devem apoiar a economia. A inflação em dezembro foi 2,1%, acima da meta de 2% do BOJ pelo 45º mês consecutivo, embora os formuladores de políticas esperem que ela diminua ainda este ano.
Dívida, Rendimentos e Iene sob Pressão
A perspectiva política do Japão continua limitada pela forte dívida pública e pelo aumento dos rendimentos dos títulos. A dívida do governo japonês era de cerca de ¥1.340 trilhões (aproximadamente 9 trilhões de dólares), equivalente a 237% do PIB, o maior peso da dívida entre as economias avançadas.
A Primeira-Ministra Sanae Takaichi propôs um orçamento de 783 bilhões de dólares para o próximo ano fiscal, junto com alívio fiscal e subsídios para aliviar os custos das famílias. O plano segue um pacote de estímulo de US$ 135 bilhões introduzido no ano passado.
Essas medidas levantaram preocupações entre investidores sobre a sustentabilidade fiscal. Os rendimentos dos títulos do governo japonês subiram para níveis mais altos de 4,2% em várias décadas nas últimas semanas, enquanto o iene enfraqueceu drasticamente. A moeda caiu cerca de 4,6% em relação ao dólar americano desde outubro, negociando perto de 158,97 por dólar.
A ministra das Finanças, Satsuki Katayama, havia alertado anteriormente contra movimentos cambiais “unilaterais” e disse que os funcionários estão monitorando os mercados de perto. As taxas de juros reais no Japão continuam negativas, segundo o BOJ, apesar do recente aperto.
Por que o Japão é importante para Bitcoin e cripto
Economistas dizem que a mudança de política do Japão é importante para os mercados cripto devido ao seu papel nas condições globais de financiamento. Por anos, as baixas taxas de juros japonesas sustentaram o carry trade do iene, onde investidores tomavam empréstimos baratos em iene para investir em ativos de maior rendimento, incluindo ações e criptomoedas.
À medida que as taxas sobem e os rendimentos dos títulos aumentam, essa negociação se torna menos atraente. Analistas da ING disseram que os mercados estão acompanhando de perto se a fraqueza do iene pode regenerar inflação e acelerar futuros aumentos de juros.
Um fortalecimento repentino do iene ou um aperto mais rápido do que o esperado pode forçar os investidores a desmantelar posições alavancadas. Durante um episódio semelhante em agosto de 2024, o Bitcoin caiu acentuadamente enquanto as operações carry se inverteram em meio a especulações sobre um aperto do BOJ.
Analistas veem risco de liquidez para criptomoedas
Gestores de ativos e analistas dizem que o Bitcoin continua sensível às taxas de juros globais, mesmo que opere fora das finanças tradicionais. A BlackRock já observou anteriormente que o Bitcoin tende a reagir a mudanças nos rendimentos reais de maneira semelhante ao ouro.
O aumento dos rendimentos dos títulos japoneses também pode atrair capital de volta para os mercados domésticos de renda fixa, reduzindo a liquidez dos ativos globais de risco.
O que os mercados vão acompanhar a seguir
O governador do BOJ, Kazuo Ueda, disse que o banco central continuará aumentando as taxas se as tendências econômicas e de preços evoluírem conforme projetado. Os investidores agora estão focados nos sinais de política pós-eleitoral e no ritmo de maior normalização.
Economistas dizem que a questão chave é se a transição do Japão continua gradual ou se apertará as condições financeiras mais rápido do que os mercados esperam. Embora a volatilidade imediata das criptomoedas tenha sido limitada, analistas alertam que as taxas de juros, a trajetória da dívida e os movimentos cambiais do Japão continuarão sendo fatores críticos que moldarão o Bitcoin e os mercados globais até 2026.
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