- Espera-se que o Banco do Japão aumente as taxas em 25 pontos-base na reunião de 18 a 19 de dezembro.
- Dados on-chain mostram entradas de bolsas aumentando e taxas de financiamento caindo antes do evento.
- O Bitcoin caiu entre 23 e 30% após os três aumentos anteriores das taxas do BoJ nos últimos 18 meses.
Espera-se que o Banco do Japão aumente as taxas de juros em 25 pontos base em sua reunião de política política de 18 a 19 de dezembro, o que pode pressionar o Bitcoin e outros ativos de risco. A Polymarket mostra 98% de probabilidade de aumento da taxa, com apenas 2% apostando que os formuladores de políticas manterão os níveis atuais.
A medida levaria a taxa de política do Japão a 75 pontos-base, um nível não alcançado há quase duas décadas. Embora modesta para padrões globais, a mudança tem peso porque o Japão tem servido como a principal fonte mundial de alavancagem barata por meio do carry trade do iene.
Dados on-chain sugerem que vendas já estão em andamento
Análises da CryptoQuant indicam que a queda do Bitcoin pode já estar se manifestando, em vez de se materializando após o anúncio. Os fluxos nets de bolsa mostram que fases anteriores de alta do BoJ desencadearam picos acentuados nas entradas de BTC em torno dos anúncios. Dados recentes revelam que as entradas de bolsas já aumentaram antes do evento.
Esse padrão sugere que os investidores estão reduzindo proativamente a exposição à vista antes da decisão do BoJ, em vez de reagir depois. As taxas de financiamento apresentam tendência semelhante. Durante aumentos anteriores de juros, as taxas de financiamento caíram acentuadamente em torno dos anúncios, à medida que posições longas foram liquidadas e posições curtas se tornaram dominantes.
As taxas atuais de financiamento estão em queda e instáveis, indicando que o desaquecimento da alavancagem está em andamento. Isso demonstra cautela pré-evento, e não pânico pós-evento. A mudança agressiva do BoJ vem sendo discutida há meses, com o desmantelamento das operações carry em iene e o aperto global da liquidez bem previstos.
O iene permaneceu como moeda principal que as pessoas tomavam emprestado
O analista Mister Crypto afirmou que, por décadas, o iene serviu como a principal moeda que as pessoas tomavam empréstimos e convertiam em outras moedas e ativos. Esse carry trade está diminuindo à medida que os rendimentos dos títulos japoneses sobem rapidamente. Se os rendimentos continuarem subindo, posições alavancadas financiadas em iene podem precisar de desmantelamento, forçando investidores a vender ativos de risco para pagar dívidas.
O Bitcoin é negociado a US$ 89.000, queda de 2% nos sete dias. No entanto, os traders focam em precedentes históricos após aumentos anteriores do BoJ. Em março de 2024, o Bitcoin caiu cerca de 23% após um aumento na taxa. Após o aumento de julho de 2024, caiu cerca de 25%. Após o aumento da taxa de janeiro de 2025, o BTC caiu mais de 30%.
A questão principal é se o iene se fortalece ainda mais após o anúncio ou se os mercados reagem com um padrão de reversão. A CryptoQuant observou que tanto a ação do preço quanto os indicadores on-chain mostram que o ajuste já está ocorrendo antes da decisão de 19 de dezembro.
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