- O BNY Mellon apresenta o Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX) para atender às novas regras de reserva de stablecoin dos EUA.
- A Anchorage Digital se torna o primeiro investidor institucional do fundo em meio à crescente demanda por infraestrutura de stablecoin compatível.
- O mercado de stablecoin de US$ 315 bilhões pode subir para US$ 4 trilhões, intensificando a demanda por títulos lastreados nos EUA.
O Bank of New York Mellon Corp. (BNY Mellon) revelou o Dreyfus Stablecoin Reserves Fund (BSRXX), um dos primeiros fundos do mercado monetário dos EUA adaptados às necessidades regulatórias dos emissores de stablecoin sob a recém-promulgada Lei GENIUS.
Este fundo marca uma ponte estrutural significativa entre as finanças tradicionais (TradFi) e a infraestrutura de ativos digitais, oferecendo aos provedores de stablecoin um veículo compatível para estacionar os recursos de emissão, mantendo o alinhamento regulatório total.
A Lei GENIUS, sancionada pelo presidente Donald Trump em julho de 2025, exige que as stablecoins lastreadas em dólares mantenham reservas exclusivamente em instrumentos seguros e de curta duração, limitando a exposição a títulos de longo prazo ou de maior risco.
O fundo BSRXX do BNY Mellon adere a essas regras investindo exclusivamente em ativos com vencimentos de 93 dias ou menos, garantindo liquidez imediata e clareza regulatória.
“Queríamos disponibilizá-lo antecipadamente, antes dos cronogramas de fiscalização”, disse Stephanie Pierce, vice-chefe do BNY Investments.
A nova estrutura antecipa efetivamente a infraestrutura de conformidade que os emissores de stablecoin exigirão assim que as disposições da lei entrarem em vigor – um movimento que coloca o BNY Mellon na vanguarda das finanças digitais regulamentadas.
A rápida expansão do setor de stablecoin ressalta a urgência de soluções de rendimento e custódia compatíveis. Os dados da DeFiLlama mostram que o valor total da stablecoin em circulação aumentou 68,5% ano a ano, para US$ 305 bilhões. Analistas do Citigroup Inc. preveem que a emissão pode chegar a US$ 1,9 trilhão em condições básicas e US$ 4 trilhões em um cenário de alta, destacando a escala dos desafios de gerenciamento de liquidez à frente.
GENIUS Act pode centralizar a supervisão de stablecoins sob reguladores dos EUA
Os mandatos de liquidez e divulgação da Lei GENIUS aceleraram a recentralização das reservas de stablecoin sob supervisão regulatória dos EUA. Ao impor participações de curta duração e totalmente garantidas, a Lei visa mitigar o risco sistêmico, preservando a confiabilidade do resgate durante eventos de estresse do mercado.
Na prática, isso poderia transferir bilhões em fluxos de reserva de stablecoin para custodiantes regulamentados, como o BNY Mellon, integrando efetivamente uma camada paralela de liquidez cripto ao sistema financeiro mais amplo dos EUA.
No entanto, os grupos bancários tradicionais permanecem cautelosos. O Bank Policy Institute (BPI), representando os principais credores dos EUA, publicou recentemente um relatório observando que, mesmo com essas proteções, as stablecoins ainda podem expor investidores de varejo e mutuários a riscos de resgate e liquidez durante períodos de volatilidade das criptomoedas.
Atualmente, os principais emissores, como Tether, Circle e Ripple, dependem de títulos do Tesouro de curto prazo e depósitos bancários para garantir suas reservas. O portfólio da Tether, por exemplo, abrange títulos do Tesouro dos EUA, ouro e Bitcoin, embora o novo perímetro regulatório dos EUA restrinja drasticamente quais ativos de reserva podem apoiar os tokens oferecidos no mercado interno.
O BNY Mellon já fornece serviços de custódia e fundos para vários grandes emissores de stablecoin e tem laços de colaboração profundos com BlackRock, WisdomTree e Goldman Sachs em projetos vinculados a blockchain. O fundo BSRXX, portanto, estende uma estratégia digital existente em um conjunto de produtos dedicado à conformidade para liquidez de stablecoin.
A avaliação do mercado global de stablecoin agora é de US$ 315 bilhões, de acordo com dados da Coinmarketcap, com as principais partes interessadas Circle relatando um aumento de 212% nos lucros em seus ganhos do terceiro trimestre publicados na quarta-feira.
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