Bolha de IA Estoura: O que isso significa para o mercado de Bitcoin e criptomoedas

• O hype da IA diminui à medida que as avaliações tecnológicas vacilam, atingindo cripto como o Bitcoin.
• A alta dívida e a desaceleração da demanda por IA podem desencadear um sentimento de desvalorização do risco em todo o mercado.
• Uma queda pode prejudicar a curto prazo, mas a independência do Bitcoin oferece uma oportunidade de longo prazo.

Os temores de uma bolha de IA estão crescendo, à medida que investimentos de trilhões de dólares mostram sinais de pressão. As avaliações das empresas estão vacilando, o sentimento está esfriando, e as criptomoedas, especialmente o Bitcoin, estão sentindo o impacto à medida que a volatilidade transborda das Big Techs.

Agora, a questão central: se o boom da IA diminuir, o que acontece com as criptomoedas?

Da Euforia da IA à Ansiedade

Por quase dois anos, investimentos massivos em IA impulsionaram empresas como Nvidia, Alphabet e Microsoft a registrarem avaliações. Só a Nvidia já subiu mais de 13 vezes desde o início de 2023. Mas comentários recentes de líderes do setor sinalizam que as expectativas podem estar superando a realidade.

O CEO do Google, Sundar Pichai, alertou que o setor apresenta “elementos de irracionalidade”, observando que modelos de negócios sustentáveis podem ainda não apoiar investimentos de trilhão de dólares em infraestrutura.

Jamie Dimon, do JPMorgan, alertou que, embora o capital possa valer a pena a longo prazo, “algum dinheiro será perdido.”

Analistas apontam que a lucratividade da IA ainda está atrás dos custos, enquanto os custos de treinamento e operação continuam aumentando, um padrão clássico de bolha. Com os mercados em alerta, as criptomoedas estão entre os primeiros ativos de risco a reagir.

Como a turbulência da IA se propaga para as criptomoedas

A correlação das criptomoedas com a tecnologia subiu para ~80%, a maior em seis meses. Quando o Nasdaq caiu 4% intradiária, o Bitcoin rapidamente caiu abaixo de $83 mil. Os investidores temem três questões principais:

1. Gastos insustentáveis com IA: Grandes empresas, incluindo a OpenAI, estão assumindo dívidas massivas para data centers. Se a demanda por IA desacelerar, essas apostas alavancadas podem desencadear sentimento de desvalorização.
2. Altas taxas de juros: Cortes do Fed, mais lentos do que o esperado, reduzem o apetite por ativos especulativos, pressionando tanto a tecnologia quanto as criptomoedas.
3. Psicologia em mudança: A narrativa antes imparável da IA está dando lugar a uma cautela crescente, e as criptomoedas frequentemente refletem o sentimento tecnológico mais amplo.

Existe mesmo uma bolha de IA?

O bilionário Peter Thiel vendeu todas as suas ações da Nvidia, marcando uma das maiores recuadas do boom da IA neste trimestre, em meio a preocupações de que o mercado esteja superaquecendo. ETFs de Bitcoin também estão sofrendo grandes saques, e até mineradores estão migrando para IA e computação de alto desempenho.

A Thiel Macro LLC vendeu todas as 537.742 ações da Nvidia e 208.747 da Vista Corp, reduzindo suas participações de 212 milhões para 74,4 milhões, deixando a Tesla como sua maior posição.

A Nvidia, que já foi a primeira empresa de 5 trilhões de dólares do mundo, viu a receita saltar 56%, para 46,7 bilhões de dólares, mas o ceticismo está aumentando. Seguiu as posições pessimistas de Michael Burry. O SoftBank também deixou sua participação de US$ 5,8 bilhões na Nvidia para investir na OpenAI, alimentando ainda mais dúvidas sobre a avaliação da Nvidia.

Apesar do nervosismo crescente, nem todos acreditam que uma queda de IA é iminente. O CEO da Nvidia, Jensen Huang, argumenta que a construção da IA é justificada, impulsionada por uma mudança estrutural das CPUs para computação acelerada, IA generativa e sistemas agentes. Na visão dele, a demanda por GPUs é fundamental, não especulativa.

Notavelmente, os analistas oferecem três possíveis resultados para o ciclo da IA:

• Pouso suave: O investimento em IA permanece alto e gera valor real a longo prazo.
• Correção suave: Ações de IA supervalorizadas caem, puxando ativos de risco para baixo, mas evitando uma crise.
• Acidente severo: Construtores de IA com alta dívida não conseguem atender à demanda projetada, desencadeando ondas de choque mais amplas no mercado.

Os três implicam volatilidade contínua para criptomoedas.

O que acontece com as criptomoedas se a bolha estourar

• Redução imediata do risco: Cripto se comporta como uma versão beta alta das Big Tech; Se a tecnologia despencar, a criptomoeda geralmente cai mais forte.
• Aperto de liquidez: A pressão financeira na IA empurraria o capital para ativos mais seguros, como títulos ou ouro. Os fluxos de criptomoedas diminuiriam.
• Potencial desacoplamento de longo prazo: Uma correção severa da IA pode destacar os pontos fortes do Bitcoin: oferta previsível, descentralização e independência da dívida corporativa.
• Novas oportunidades: Historicamente, a tecnologia se libera do campo para a próxima onda de inovação. Após a correção da IA, a convergência blockchain-IA pode se tornar mais eficiente e sustentável.

Em Suma

O boom da IA é real, mas esticado. Enquanto os mercados questionam se avaliações trilionárias e planos de infraestrutura são justificados, as criptomoedas estão claramente na zona de impacto.

Se a bolha estourar, espere dor de curto prazo. Mas, a longo prazo, o Bitcoin e outras redes descentralizadas podem se beneficiar à medida que investidores distinguem sistemas monetários de empreendimentos corporativos de IA endividados.

Atualmente, o Bitcoin e o mercado cripto em geral estão no vermelho. O Bitcoin caiu para US$ 81 mil e o Ethereum caiu para cerca de US$ 2,6 mil, desencadeando mais de US$ 2 bilhões em liquidações. Mais de 392.000 comerciantes foram eliminados.

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