- Brian Armstrong retirou duas vezes o apoio da Coinbase ao Clarity Act.
- As stablecoins representaram 19% da receita da Coinbase, totalizando US$ 355 milhões em um único trimestre.
- A Clarity Act está paralisada no Senado em meio ao apoio fragmentado da indústria, atrasando a regulamentação das criptomoedas nos EUA.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, bloqueou as disposições de rendimento de stablecoins-chave no Clarity Act, forçando o Senado a adiar sua margem de janeiro de 2026. Apesar da aprovação da Câmara por 294.134 e do amplo apoio da a16z, Ripple, da Casa Branca e de Trump, sua medida expôs profundas tensões na indústria.
Stablecoins geram 19% da receita da Coinbase, gerando 355 milhões em um único trimestre, e Armstrong lutou contra restrições de rendimento para proteger os lucros, deixando a regulamentação cripto nos EUA em um limbo.
Armstrong retira duas vezes o apoio da Coinbase para a Lei de Clareza
Em janeiro de 2026, Brian Armstrong retirou publicamente o apoio da bolsa ao rascunho do Comitê Bancário do Senado da Lei de Claridade do Mercado de Ativos Digitais (CLARITY Act) poucas horas antes de uma margem programada.
Armstrong afirmou no X que essa versão do projeto era materialmente pior do que o atual status quo regulatório e que a Coinbase preferia não ter fatura do que uma má. Ele citou múltiplas questões, mas focou fortemente em disposições que restringem pagamentos de rendimento de stablecoin aos detentores.
Além disso, ele argumentou que a linguagem favorece os bancos tradicionais ao limitar a concorrência de plataformas cripto que oferecem rendimentos de 4-5% sobre USDC, enquanto as taxas de depósito bancário são próximas de zero. A medida forçou o Senado a adiar a aprovação.
Em 25 de março de 2026, a Coinbase novamente rejeitou a Clarity Act, informando aos órgãos do Senado que as regras revisadas de rendimento de stablecoin ainda proibiam rendimentos diretos, indiretos ou equivalentes em saldos passivos. A empresa citou “preocupações significativas”, marcando sua segunda rejeição formal e mantendo a regulação de cripto nos EUA em incerteza.
Receita de stablecoins alimenta a oposição da Coinbase
A forte resistência da Coinbase contra a CLARITY Act é impulsionada pela receita de rendimento de stablecoins, um dos negócios que mais cresce e tem maior margem.
O modelo de receita da Coinbase é simples e altamente lucrativo. Por meio de sua parceria com a Circle, a empresa obtém juros sobre títulos do Tesouro dos EUA e reservas de dinheiro que respaldam todos os USDC detidos pelos usuários. Enquanto os bancos pagam juros quase zero, a Coinbase pode oferecer rendimentos de 4 a 5 por cento sobre os saldos das stablecoins, criando uma vantagem competitiva significativa.
Por exemplo, somente no terceiro trimestre de 2025, a empresa registrou US$ 355 milhões em receita relacionada a stablecoins, representando 19% da receita trimestral total. Para o ano completo de 2025, a receita relacionada a stablecoins atingiu US$ 1,35 bilhão, tornando-se um motor crítico de lucro, já que a circulação de USDC na plataforma da Coinbase continua a se expandir rapidamente.
O que vem a seguir para a regulação cripto nos EUA em meio à divisão da indústria?
A Lei CLARITY permanece paralisada no Comitê Bancário do Senado até 28 de março de 2026, sem nova data de margem marcada após a segunda rejeição do texto de compromisso pela Coinbase em 25 de março de 2026.
De acordo com dados da DefiLlama , o crescimento das stablecoins reforça o risco, já que a capitalização de mercado atinge 315 bilhões, com USDC acima de 77,7 bilhões.
Fonte: DefiLlama
A Coinbase arrecadou 1,35 bilhão em 2025, e os limites de rendimento podem retardar pagamentos e adoção do DeFi. Notavelmente, a Coinbase registrou um recorde de 1,35 bilhão em receita de stablecoins em 2025, e as restrições de rendimento podem retardar a adoção de pagamentos e DeFi, que processaram 33 trilhões no ano passado.
Portanto, três cenários podem se desenrolar. Um compromisso pode flexibilizar os limites de rendimento e ser aprovado até o final do segundo trimestre de 2026. Se as divisões persistirem, o projeto pode fracassar, levando os usuários a plataformas descentralizadas como a Coinbase.
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