- A CFTC reemite a Carta da Equipe 25-40, revisando para a definição de “payment stablecoin”.
- Orientações atualizadas esclarecem que bancos nacionais de trust podem emitir stablecoins de pagamento qualificados.
- Os comerciantes de futuros podem aceitar stablecoins elegíveis como garantia de margem sob condições.
A Commodity Futures Trading Commission (CFTC) atualizou sua orientação sobre ativos digitais aceitos como garantia de margem, ampliando a definição de “stablecoin de pagamento” para incluir stablecoins emitidas por bancos fiduciários nacionais.
Reagindo a isso, o presidente da CFTC, Selig, escreveu: “Com a promulgação do GENIUS Act e o novo arcabouço de colateral elegível da CFTC, os Estados Unidos são líderes globais em inovação em stablecoins.”
Definição atualizada de stablecoins de pagamento
Em uma versão revisada da Carta de Equipe da CFTC 25-40, a agência esclareceu que bancos fiduciários nacionais podem ser considerados emissores autorizados de stablecoins de pagamento sob seu atual quadro de não-ação. A orientação original, emitida em dezembro de 2025, permitiu que certos ativos digitais não relacionados a títulos, incluindo stablecoins de pagamento, fossem aceitos por comerciantes de comissão de futuros como garantia de margem do cliente sob condições específicas.
Após o feedback da indústria, a equipe da CFTC determinou que a redação anterior excluía involuntariamente stablecoins emitidas pelos bancos fiduciários nacionais. A carta atualizada corrige isso reconhecendo formalmente tais instituições como emissoras elegíveis, desde que as stablecoins atendam aos critérios estabelecidos.
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Implicações para o Uso de Garantias de Ativos Digitais
A posição de não ação permite que comerciantes de comissão de futuros registrados considerem ativos digitais não ativos elegíveis ao determinar os requisitos de margem. Com salvaguardas regulatórias projetadas para proteger os fundos dos clientes, certas stablecoins de pagamento podem ser mantidas em contas de clientes segregadas.
Os reguladores afirmaram que a mudança reflete o papel crescente das instituições financeiras reguladas no ecossistema de stablecoin e alinha as orientações regulatórias com os desenvolvimentos do mercado de ativos digitais.
Papel dos Bancos Nacionais de Confiança
Segundo autoridades da CFTC, os bancos fiduciários nacionais têm desempenhado um papel cada vez maior na emissão e custódia de stablecoins desde que foram introduzidos marcos regulatórios que permitem que essas instituições atuem no setor. A orientação atualizada reconhece a participação deles e esclarece que stablecoins emitidas por esses bancos podem se qualificar como garantia tokenizada aceitável dentro do arcabouço da agência.
A carta revisada da equipe tem como objetivo proporcionar maior clareza regulatória para os participantes do mercado que utilizam ativos digitais em mercados de derivativos, mantendo os requisitos de segregação e proteção ao cliente já estabelecidos pelas regulamentações de commodities dos EUA.
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