- A licença de exportação de prata da China em 2026 pode apertar a oferta global, já que exportadores menores são excluídos.
- Déficits persistentes de oferta de prata se aprofundam à medida que os estoques caem nos principais cofres globais.
- Grandes transferências de Bitcoin coincidem com quedas de preço, aumentando a incerteza aos mercados cripto.
A medida da China para apertar o controle sobre as exportações de prata está repercutindo nos mercados de commodities, enquanto a renovada atividade entre grandes detentores de Bitcoin adiciona incerteza à negociação de ativos digitais, criando uma reação dividida entre os mercados tradicionais e cripto.
A partir de 1º de janeiro de 2026, a China exigirá que os exportadores obtenham licenças governamentais antes de enviar prata para o exterior. Apenas grandes produtores aprovados pelo estado que atendam aos limites mínimos, com uma produção anual de cerca de 80 toneladas e acesso a facilidades de crédito consideráveis, se qualificarão. Exportadores menores e médios estarão efetivamente excluídos dos mercados internacionais.
Estima-se que a China controle cerca de 60% a 70% do suprimento global de prata. Com o acesso à exportação limitado a um grupo restrito de empresas, espera-se que a política reduza a disponibilidade de dinheiro físico de prata física fora da China no curto prazo. A mudança segue um padrão visto em outros materiais estrategicamente importantes, onde as regras de exportação rapidamente alteraram a dinâmica global de oferta.
Déficits estruturais e queda nos estoques
As restrições à exportação chegam enquanto o mercado de prata já enfrenta um desequilíbrio prolongado de oferta. Para 2025, a demanda global de prata é estimada em cerca de 1,24 bilhão de onças, enquanto a oferta é projetada em torno de 1,01 bilhão de onças, deixando um déficit de aproximadamente 230 milhões de onças. Esse déficit persiste por cinco anos consecutivos.
Além disso, a produção de mineração permaneceu limitada, já que a produção de prata está amplamente ligada à mineração de cobre e zinco, e não a projetos dedicados à prata. O desenvolvimento de novas minas normalmente leva mais de uma década, e os volumes de reciclagem não acompanharam o aumento da demanda. Os estoques físicos também caíram, com as ações da COMEX caindo cerca de 70% desde 2020, as posições dos cofres de Londres caindo cerca de 40% e os estoques de Xangai registrados em níveis mais baixos em 10 anos.
Atividade em Bitcoin Adiciona Contraste de Mercado
Enquanto a prata avançou, os mercados de Bitcoin seguiram na direção oposta. Em 26 de dezembro, dados de monitoramento de blockchain registraram um grande número de transferências de Bitcoin totalizando mais de 16.000 BTC. A maioria das transferências variou de 1.994 a 2.000 BTC e foi enviada entre carteiras não identificadas, sem indicação clara do propósito dos movimentos.
As transferências ocorreram enquanto os preços do Bitcoin voltavam a cair em território negativo. No momento da reportagem, o Bitcoin estava negociado a US$ 87.507,34, uma queda de 1,96% nas últimas 24 horas, com volume diário de negociação de aproximadamente US$ 31,66 bilhões e uma capitalização de mercado de quase US$ 1,75 trilhão.
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