China classifica tokenização de RWA como financiamento ilegal em alerta conjunta de sete associações

• Sete associações financeiras chinesas classificam a tokenização de RWA como financiamento ilegal.
• O documento afirma que nenhuma atividade real de tokenização de ativos foi aprovada.
• Provedores de serviços e intermediários enfrentam responsabilidade conjunta sob o novo arcabouço.

Sete principais associações da indústria financeira chinesa divulgaram na sexta-feira um alerta conjunto de risco, rotulando a tokenização de ativos do mundo real (RWA) como uma atividade financeira ilegal. O aviso foi emitido em conjunto pela Associação Nacional de Finanças pela Internet da China, juntamente com as associações de Bancos, Valores Mobiliários, Gestão de Ativos, Futuros, Empresas Listadas e Payment & Clearing.

O documento nomeia explicitamente a RWA pela primeira vez em orientações regulatórias oficiais, listando-a junto com stablecoins, tokens sem valor e operações de mineração como atividades proibidas de moeda virtual. A coordenação entre setores nesse nível normalmente aparece apenas em momentos importantes de prevenção de riscos financeiros.

Estrutura Regulatória Estabelece Três Linhas Vermelhas

As autoridades chinesas definiram RWA como “atividades de financiamento e negociação realizadas por meio da emissão de tokens ou outros direitos ou certificados de dívida com características semelhantes a tokens.” O documento identifica múltiplos riscos, incluindo ativos fraudulentos, falhas operacionais e exagero especulativo.

A declaração traça três limites regulatórios claros. Primeiro, a RWA é classificada como um mecanismo de captação de recursos que se enquadra na regulamentação financeira vigente proibida pela Lei de Valores Mobiliários. Qualquer atividade envolvendo emissão de tokens, transações de ativos ou distribuição de juros entra nesse escopo.

Segundo, os reguladores destacaram que as estruturas de tokens não podem garantir propriedade legal ou reivindicações executáveis sobre ativos subjacentes. O derramamento de riscos permanece incontrolável mesmo para projetos que reivindicam ativos reais, tecnologia transparente e estruturas compatíveis.

Terceiro, o documento afirma que as autoridades reguladoras financeiras chinesas não aprovaram nenhuma atividade real de tokenização de ativos. Essa declaração significa que todos os ativos, serviços, intermediários e plataformas de negociação tokenizados com a marca RWA atualmente em operação carecem de base legal. Não há fase de exploração regulatória ou caminho futuro de declaração.

Provedores de Serviços e Intermediários Alvos para Fiscalização

O aviso aborda explicitamente a responsabilidade conjunta dos participantes do ecossistema. “Funcionários domésticos de provedores de serviços de tokens de moeda virtual ou ativos do mundo real no exterior, bem como instituições ou indivíduos domésticos que conscientemente ou deveriam ter conhecimento dessas atividades, mas ainda assim prestam serviços, serão responsabilizados legalmente”, afirma o documento.

Isso se aplica a todos os prestadores de serviços, incluindo consultores de projetos, terceirizadores de tecnologia, agentes de marketing, promotores KOL e integradores de pagamentos. O padrão “conscientemente ou deveria ter sabido” cria uma presunção legal baseada em consciência razoável, e não em intenção explícita.

A orientação nega diretamente o modelo operacional de uma entidade offshore com equipe no continente. Mesmo empresas registradas no exterior enfrentam responsabilidade se as equipes atuarem na China continental. Qualquer conexão doméstica desencadeia riscos legais potenciais sob o marco de trabalho.

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