- Os custos de mineração de Bitcoin aumentaram no 4º trimestre de 2024, mas a lucratividade se manteve perto dos preços de mercado.
- O hashrate da rede atingiu níveis recordes, com 1 ZH/s esperado até o marco de julho de 2025.
- Os mineradores migram para IA e HPC à medida que os preços do hash diminuem e os ciclos de hardware se intensificam.
Os mineradores de Bitcoin estão achando muito mais caro operar ultimamente, embora a própria rede esteja mais forte do que nunca. O último relatório da Coinshares realmente destaca esse problema, onde descobriu que o custo médio em dinheiro para grandes mineradores de capital aberto produzirem um Bitcoin saltou drasticamente para mais de US$ 82.000 no último trimestre de 2024; Isso representa um aumento de cerca de US$ 56.000 no trimestre anterior.
E quando você adiciona outros custos, como pagar equipamentos, o custo médio total subiu para cerca de US$ 137.000 por Bitcoin. Agora, os mineradores conseguiram se manter lucrativos durante esse período, mas apenas porque o preço de mercado do Bitcoin era alto, com média de cerca de US$ 82.000.
Isso ajudou a cobrir os altos custos por um tempo. Mas essa pressão de custo subjacente está forçando grandes mudanças no setor. Muitas empresas de mineração começaram a procurar novas maneiras de ganhar dinheiro, incluindo a mudança de foco para diferentes setores, como data centers e computação de alto desempenho (HPC).
Por que a mineração de Bitcoin continua ficando mais difícil: o hashrate sobe
Parte do desafio vem do próprio sucesso do Bitcoin. O poder de computação total da rede, chamado hashrate, tem subido rapidamente. Ele atingiu picos acima de 926 EH/s (exahashes por segundo) recentemente e atualmente corre em torno de 870 EH/s.
Mais mineradores e mais energia entrando na rede a tornam mais segura, o que é bom. Mas também torna muito mais difícil para qualquer minerador encontrar com sucesso o próximo bloco e ganhar recompensas em Bitcoin. Pense nisso como mais pessoas cavando ouro no mesmo campo – as chances individuais de todos diminuem.
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A matemática difícil: custos aumentam, receita por hash cai
Não se trata apenas de eletricidade, que é uma grande parte do custo em dinheiro. Os mineiros também lidam com a “roda de hamster ASIC”. ASICs são os chips de computador especiais usados para mineração. Novos e mais rápidos são lançados o tempo todo, tornando os modelos mais antigos menos lucrativos rapidamente. Portanto, os mineradores precisam continuar gastando muito dinheiro com os equipamentos mais recentes apenas para permanecer no jogo. Isso é muito diferente das indústrias tradicionais, onde o equipamento pode durar muitos anos.
Ao mesmo tempo em que os mineradores enfrentam custos crescentes, espera-se que sua receita potencial por unidade de poder de computação (chamada de preço de hash) diminua lentamente no longo prazo. Embora salte no dia-a-dia (atualmente em torno de US$ 45 por Petahash/dia após uma queda recente abaixo de US$ 40), os analistas acham que ficará entre US$ 35 e US$ 50 e provavelmente ficará abaixo de US$ 40 novamente no início de 2026.
Mais concorrência global significa menos receita para a mesma quantidade de trabalho. Assim, os mineradores enfrentam custos operacionais crescentes e receita potencialmente menor por unidade de trabalho.
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Como os mineradores estão se adaptando: mudando para a hospedagem de IA
Então, o que os mineradores estão fazendo sobre esse aperto é que estão ficando criativos e diversificando. Muitas empresas com grandes instalações e contratos de energia estão começando a usá-los para outras tarefas de computação de alta demanda, especialmente serviços de hospedagem para Inteligência Artificial (IA) e Computação de Alto Desempenho (HPC).
Por exemplo, a grande mineradora Core Scientific agora usa 43% de sua energia para clientes de IA. A Cipher Mining é outro grande player que faz movimentos semelhantes. Essa mudança os ajuda a construir fluxos de renda mais estáveis que não dependem totalmente do preço do Bitcoin ou da dificuldade de mineração.
Um curinga do mercado: as compras de Bitcoin do estado podem ajudar?
Enquanto isso, há outro fator se formando no mercado dos EUA que pode ajudar indiretamente os mineradores, potencialmente aumentando o preço geral do Bitcoin. Vários estados, como Arizona e Texas, têm projetos de lei em andamento para potencialmente adicionar Bitcoin a fundos ou reservas de investimento estaduais (embora um esforço semelhante tenha falhado recentemente em Oklahoma).
Embora ainda seja cedo e muito incerto, algumas estimativas sugerem que esses movimentos podem eventualmente criar mais de US$ 10 bilhões em nova demanda de compra de Bitcoin. Se os governos começarem a tratar o Bitcoin como um ativo de reserva (semelhante à Reserva Estratégica Federal de Bitcoin estabelecida em março de 2025), isso apóia fortemente o argumento de que o Bitcoin é uma reserva de valor confiável de longo prazo, especialmente quando as pessoas estão preocupadas com a inflação.
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