- O artigo do economista Biancotti analisa como uma queda do preço do ETH pode espalhar o risco pelos mercados cripto.
- A análise do Bank of Italy reinterpreta o Ether não apenas como um investimento, mas como uma peça vital do funcionamento interno do sistema Ethereum.
- O banco também alerta que tal evento pode prejudicar ativos financeiros digitais, mesmo que esses ativos geralmente sejam considerados de baixo risco.
O Banco da Itália emitiu um alerta marcante sobre uma grande queda no preço do Ethereum (a segunda maior criptomoeda). Pode transformar o que muitos veem como risco de mercado em risco de infraestrutura e estabilidade financeira, potencialmente congelando mais de 800 bilhões de dólares em ativos que dependem da rede Ethereum.
Em um artigo científico chamado “E se o éter for a zero? Como o Risco de Mercado se Torna Risco de Infraestrutura nas Criptoações”, a economista Claudia Biancotti analisa um cenário hipotético em que o preço do ETH despenca. Ela estuda como tal crash pode se espalhar e desestabilizar o ecossistema financeiro cripto mais amplo.
A análise do Banco da Itália reconsidera o Ether não apenas como um investimento, mas como uma peça vital do funcionamento interno do sistema Ethereum, principalmente porque:
- Validadores, as entidades que protegem a rede de prova de participação do Ethereum, recebem recompensas pagas em ETH. Se o preço da ETH despencar, o valor real em dinheiro desses pagamentos pode não cobrir seus custos, o que pode levá-los a encerrar suas operações.
- Menos validadores reduziriam a participação total na segurança da rede, diminuindo a segurança da blockchain e aumentando sua vulnerabilidade a ataques.
- Se muitos validadores desligarem, criar novos blocos pode desacelerar ou parar, impedindo que a rede Ethereum confirme transações, o que deixaria os ativos na blockchain presos e intransferíveis.
Por que stablecoins e títulos estão em risco
O Banco da Itália alerta que tal evento também pode prejudicar ativos financeiros digitais (como títulos tokenizados, ações, stablecoins e outros tokens DeFi), mesmo que esses ativos geralmente sejam considerados de baixo risco.
No cerne do alerta está a forte ligação entre o preço do ETH, os ganhos dos validadores da rede e a confiabilidade de uma blockchain que muitos usam para liquidar transações financeiras.
Segundo o relatório, o Ethereum abriga uma enorme rede de ativos digitais que valem muito mais do que o próprio ETH. Essas incluem stablecoins amplamente utilizadas como USDC e USDT para pagamentos e negociação, versões digitalizadas de ações, títulos e outros ativos do mundo real, além de plataformas e fundos DeFi bloqueados em contratos automatizados.
Juntos, esses ativos são avaliados em mais de 800 bilhões de dólares. Um colapso nos preços do ETH pode se desencadear de incentivos enfraquecidos dos validadores para instabilidade da rede, colocando, em última análise, ativos on-chain em risco de serem travados.
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