Contratos em aberto de US$ 3 bilhões do Bitcoin estão ameaçados, colocando o preço em risco

• Mais de US$ 3 bilhões em opções e futuros estão acima do strike de US$ 118 mil, o que implica grande exposição e risco potencial de liquidação se o Bitcoin cair
• Os contratos em aberto em futuros de Bitcoin subiram para cerca de US$ 57,4 bilhões
• As taxas de financiamento são historicamente baixas, cerca de 10% anualizadas em comparação com 80% em 2023

Daan Crypto destaca que mais de US$ 3 bilhões em opções e futuros estão acima do strike de US$ 118 mil, o que pode implicar grande exposição e risco potencial de liquidação se o Bitcoin cair.

Muitas dessas posições são provavelmente compradas, o que significa que uma retração pode desencadear liquidações à medida que o preço cai abaixo dos níveis-chave.

Os contratos em aberto em futuros de Bitcoin subiram para cerca de US$ 57,4 bilhões, apontando para um forte envolvimento de investidores institucionais em vez de varejo especulativo. Somente neste mês, aproximadamente US$ 3,4 bilhões fluíram para ETFs de Bitcoin, incluindo um recorde de US$ 2,2 bilhões em dois dias. Esta é mais uma evidência de confiança institucional.

Por outro lado, as taxas de financiamento são historicamente baixas (cerca de 10% anualizadas face a 80% em 2023), apontando para posições menos alavancadas e mais sustentáveis.

Além disso, o índice de alavancagem (futuros versus saldos cambiais) também caiu, de 0,32 para 0,25, o que significa que os traders dependem mais do capital do que do dinheiro emprestado.

Também existem alguns movimentos proeminentes de baleias, onde grandes detentores movimentaram recentemente cerca de US$ 900 milhões em BTC (cerca de 8.600 BTC). Esses movimentos eram frequentemente direcionados para câmaras frigoríficas ou mesas de balcão, indicando ajustes contínuos no portfólio.

Notavelmente, as baleias com mais de 1.000 BTC entraram em uma fase de acumulação, absorvendo efetivamente a oferta disponível à medida que os detentores menores optam por vender.

Dinâmica institucional versus varejo

A acumulação institucional parece ser a tendência dominante sobre as bolhas especulativas na atual dinâmica do Bitcoin entre players institucionais e de varejo. No entanto, os contratos em aberto mencionados acima de US$ 118 mil criam uma situação bastante arriscada, pois uma queda de preço pode desencadear liquidações generalizadas.

Curiosamente, de acordo com os dados do Google Trends, apesar do Bitcoin pairar perto de máximas históricas, o interesse público (pesquisas no Google) permanece modesto na melhor das hipóteses, o que pode sugerir que esse rali está sendo impulsionado por investidores de mercado mais profundos e não por hype de varejo.

Ainda assim, fortes entradas de ETF e aumento do interesse em derivativos podem impulsionar o preço do Bitcoin por uma boa margem. Por outro lado, uma queda abaixo da zona pesada de contratos em aberto de US$ 118 mil pode desencadear liquidações, introduzindo volatilidade apesar da base aparentemente estável.

No final, a quantidade incrivelmente alta de dinheiro apostada no preço futuro do Bitcoin nos diz que instituições sérias estão se envolvendo profundamente, mas isso também significa que há um risco de grandes quedas de preço se a criptomoeda cair abaixo de pontos de preço importantes.