- O analista Willy Woo adverte que o ímpeto do Bitcoin está em uma “desaceleração no meio do ciclo”, evidenciada por um enfraquecimento do MACD.
- Ele argumenta que o aumento do índice do dólar americano (DXY) é o verdadeiro indicador de liquidez, sinalizando uma “mudança para a segurança” global que está pressionando os ativos de risco.
- Woo descarta o Global M2 como uma métrica “falha”, pois é distorcido por moedas estrangeiras (83%) e crédito imobiliário (30-50%).
O impulso de longo prazo do Bitcoin está mostrando sinais de uma desaceleração no meio do ciclo. Isso, de acordo com o analista Willy Woo, é um reflexo direto do fortalecimento do índice do dólar americano (DXY). Woo argumenta que, à medida que o DXY sobe, isso sinaliza uma “mudança para a segurança” global que agora está pressionando os ativos de risco.
Woo: DXY, não M2, é o verdadeiro indicador de liquidez
Willy Woo descreveu o DXY como um indicador mais prático para o sentimento do investidor do que o M2 Global. Ele observou que um dólar americano mais forte, embora em declínio no poder de compra de longo prazo, continua sendo o principal ativo de refúgio de curto prazo.
Ele argumenta que ativos de risco como Bitcoin e S&P 500 tendem a se mover à frente dos ciclos de liquidez, não segui-los. Eles antecipam mudanças na liquidez. Isso, sugere Woo, é por isso que tanto o Bitcoin quanto as ações tendem a atingir o pico antes do crescimento da oferta monetária (M2).
Por que o M2 é uma métrica ‘falha’: habitação e moedas estrangeiras
Woo também apontou para questões estruturais com o uso do M2 como medida de liquidez. Ele observou que apenas cerca de 17% do M2 Global é denominado em dólares americanos. A maioria é representada por equivalentes em moeda estrangeira, tornando o M2 altamente reflexivo da força relativa do dólar , em vez da liquidez global total.
A criação de crédito relacionado à habitação adiciona outra camada de distorção. Aproximadamente 30-50% dos novos M2 têm origem na emissão de hipotecas garantidas por imóveis existentes. Enquanto esses fundos estiverem vinculados diretamente a avaliações de propriedades, argumenta Woo, a liquidez gerada “não flui para ativos de risco”.
O impacto: MACD do Bitcoin sinaliza ‘desaceleração no meio do ciclo’
Essa mudança macro agora é visível no gráfico de longo prazo do Bitcoin. Woo observa que a ação do preço se assemelha às desacelerações anteriores no meio do ciclo. A vela mais recente do ativo mostra uma queda de 7,6%.
O declínio coloca o Bitcoin abaixo de seu pico recente, mas ainda mais alto em relação aos ciclos anteriores. Abaixo do gráfico de preços, o histograma MACD indica um declínio no momento positivo.
As barras verdes anteriores em 2025 indicaram uma transição do impulso negativo observado ao longo de 2022 e 2023. No entanto, as barras mais recentes começaram a enfraquecer, refletindo as pausas no meio do ciclo registradas em 2017 e 2021.
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