- O BOJ tem sido um dos bancos centrais mais agressivos em termos de compra de ativos, possuindo uma das maiores coleções de ETFs no mundo
- Em setembro, já havia apresentado um plano para vender seus ETFs e fundos de investimento imobiliário japoneses (J-REITs)
- Há muitas previsões de que o BOJ aumentará sua taxa de juros de política de 0,50% para 0,75% na reunião de 18 e 19 de dezembro
O Banco do Japão (BOJ) está se preparando para encerrar décadas de suporte artificial de mercado, com planos de começar a vender seu colossal portfólio de ETFs de ¥83 trilhões (US$ 534 bilhões) já em janeiro de 2026. Essa mudança estratégica marca a reversão final do Abenomics, transformando o banco central de maior comprador do mercado de ações em um vendedor líquido.
Por que o BOJ começou a comprar ETFs em primeiro lugar?
Em termos de compras de ativos, o BOJ tem sido um dos bancos centrais mais agressivos. Ela possui uma das maiores coleções de ETFs do mundo, comprada ao longo de muitos anos para sustentar o mercado de ações e ajudar a economia a crescer. Algumas estimativas sugerem que os descartes podem se estender por décadas, dado o tamanho dos acervos.
Em setembro, o BOJ já havia apresentado um plano para vender seus ETFs e fundos de investimento imobiliário japoneses (J-REITs). O objetivo é vender cerca de ¥330 bilhões por ano em valor contábil de ETFs (aproximadamente ¥620 bilhões em base ao valor de mercado), enquanto tenta minimizar a disrupção do mercado. O plano permite que o banco ajuste o ritmo dependendo de como os mercados estão indo.
Curiosamente, a notícia surge enquanto o iene japonês ficou mais forte pouco antes dos anúncios dos bancos centrais. Isso é visto como um sinal de que os traders já estão reagindo à expectativa de que o Banco do Japão está recuando em suas políticas de estímulo de longa data.
A mudança do BOJ para a normalização de políticas e aumentos nas taxas
Há muitas previsões de que o BOJ aumentará sua taxa de juros de política de 0,50% para 0,75% na reunião de 18 a 19 de dezembro, o que é um movimento raro rumo a taxas mais altas. A maioria também espera que o banco continue aumentando as taxas no próximo ano.
O governador da instituição, Kazuo Ueda, observou que as taxas de juros de longo prazo subiram mais rápido do que o esperado, um sinal de que as condições financeiras estão ficando mais rígidas e que as metas de inflação podem estar ao alcance. Isso representa mais um motivo para o banco começar a reduzir seu apoio econômico.
Especialistas, incluindo estrategistas da BlackRock, alertam que, se o BOJ ficar atrasado na resposta à inflação, os mercados enfrentam um risco de taxa “atrasado”. Em outras palavras, as taxas de juros e a inflação podem subir mais rápido do que a resposta do banco, potencialmente causando instabilidade tanto nos mercados de ações quanto nos de títulos.
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