- Estratégia interrompe as compras semanais de BTC após 13 semanas, à medida que as condições de acesso a capital e financiamento se apertam.
- O acúmulo corporativo de Bitcoin cai drasticamente, com as compras líquidas semanais caindo quase para zero.
- Metaplanet adota um modelo de cashback, permitindo a acumulação indireta de BTC apesar da pausa na compra.
A Strategy reportou nenhuma compra de Bitcoin por uma semana, marcando a primeira interrupção em seu padrão semanal de acumulação desde dezembro de 2025. A atualização, divulgada em um documento do Formulário 8-K, encerra uma sequência de 13 semanas de compras consistentes que se tornou um indicador acompanhado de perto da demanda corporativa por exposição ao Bitcoin.
A empresa confirmou que não emitiu ações por meio de seu programa at-the-market nem adquiriu Bitcoin adicional durante o período de relatório. Em 29 de março, a Strategy possuía aproximadamente 762.099 BTC, adquiridos a um custo agregado de $57,69 bilhões e um preço médio de compra de cerca de $75.694 por moeda.
Estrutura de Financiamento Enfrenta Pressão Em Condições de Mercado
A pausa ocorre enquanto a Strategy continua a depender de uma estratégia de capital em camadas para financiar suas aquisições de Bitcoin. A empresa alternou entre ações ordinárias, ações preferenciais e emissão de dívida, ajustando a emissão conforme a demanda dos investidores em cada segmento.
Seu plano de capital mais recente estabelece uma estrutura de 42 bilhões de dólares dividida igualmente entre ações ordinárias Classe A e ações preferenciais perpétuas. Os instrumentos preferenciais, que apresentam um rendimento de 11,5%, estão posicionados como um componente central de financiamento.
No entanto, o desempenho recente dos preços pode estar afetando o acesso ao capital. As ações ordinárias da Strategy caíram mais de 70% em relação às máximas do final de 2024, enquanto suas ações preferenciais negociaram abaixo do valor nominal de $100.
Acumulação de Bitcoin Corporativo Desacelera Drasticamente
A paralisação nas compras da Strategy coincide com uma desaceleração mais ampla na acumulação corporativa de Bitcoin. Dados da SoSoValue mostram que as compras líquidas por empresas de capital aberto caíram 99,93% em relação a semana, com empresas adicionando apenas 1 BTC no último período.
Outros compradores consistentes também interromperam a atividade. A Metaplanet, sediada no Japão, registrou sua décima primeira semana consecutiva sem compras, enquanto a Strategy não anunciou novas aquisições. Em contraste, a BHODL, sediada no Reino Unido, divulgou a compra de um Bitcoin avaliado em $72.832, tornando-se o único comprador registrado durante a semana.
Apesar da redução da atividade, os títulos do tesouro corporativo continuam a deter uma grande fatia da oferta de Bitcoin. Empresas públicas possuem coletivamente aproximadamente 1.023.333 BTC, representando cerca de 5,1% do fornecimento em circulação. No entanto, o crescimento semanal das posições desacelerou para níveis próximos a zero, refletindo entradas limitadas de novos ativos nas condições atuais do mercado.
Metaplanet expande a estratégia do Bitcoin além das compras diretas
Separadamente, a Metaplanet revelou planos para lançar o Metaplanet Card, um cartão de crédito exclusivo para acionistas que oferece 1,6% de cashback em Bitcoin nas compras. O produto está previsto para lançamento no verão de 2026 e converterá automaticamente o cashback em Bitcoin depositado nas carteiras dos usuários.
Atualmente, a empresa detém mais de 35.000 BTC e delineou metas contínuas de acumulação. Embora as compras diretas tenham sido pausadas, a iniciativa de cartões reflete uma abordagem alternativa para aumentar a exposição ao Bitcoin por meio da acumulação baseada em transações atrelada aos gastos do consumidor.
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