ETFs de Bitcoin impulsionam aumento nos volumes de negociação nos EUA, dominância durante a semana

• Os ETFs impulsionam os volumes de negociação de Bitcoin após a aprovação, especialmente em torno do fechamento do mercado dos EUA.
• Os dias da semana viram uma atividade de negociação de BTC elevada, contrastando com os volumes do fim de semana em declínio.
• O impacto do ETF de Hong Kong nos volumes de Bitcoin foi moderado em comparação com os EUA, refletindo a dinâmica do mercado.

A introdução de fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista nos EUA e em Hong Kong desencadeou uma mudança significativa na dinâmica do mercado de Bitcoin, particularmente em termos de volumes de negociação e liquidez, de acordo com uma nova análise da Kaiko.

A aprovação de 11 ETFs de BTC pela Comissão de Valores Mobiliários dos EUA em 11 de janeiro marcou um momento crucial, seguido por seu lançamento no dia seguinte. Da mesma forma, Hong Kong entrou no mercado com aprovações para ETFs de Bitcoin e Ethereum no final de abril.

Esses desenvolvimentos levaram a uma análise detalhada de como esses produtos financeiros influenciam a estrutura do mercado à vista do Bitcoin. A pesquisa indica um claro aumento nos volumes de negociação em todas as exchanges incluídas nas taxas de referência do Bitcoin.

Notavelmente, a atividade comercial aumentou em torno do fechamento do mercado dos EUA, entre 15h e 16h. Horário de Nova York, coincidindo com os cálculos do valor patrimonial líquido (NAV) dos ETFs com base nos preços de fixação de referência.

O papel dos benchmarks nos ETFs de BTC é significativo. Esses benchmarks derivam seus preços de índice de dados comerciais agregados em exchanges selecionadas, incluindo Bitstamp, Coinbase, itBit, Kraken, Gemini e LMAX Digital. O NAV de cada ETF é determinado usando esses preços de índice de referência pós-fechamento do mercado às 16h. EST, influenciando comportamentos de negociação e dinâmica de liquidez.

Após a aprovação dos ETFs, os volumes de negociação nos mercados dos EUA aumentaram, recuperando-se das mínimas anteriores deste ano. Essa recuperação foi apoiada por condições econômicas positivas e expectativas de redução de juros nos EUA, aumentando a confiança dos investidores.

Comparativamente, os fins de semana testemunharam um declínio nos volumes de negociação de BTC, destacando uma mudança em direção à dominância durante a semana exacerbada pelas introduções de ETFs. A concentração da atividade de negociação durante o horário de mercado dos EUA, particularmente em torno da janela de fixação de referência, enfatiza ainda mais o impacto dos ETFs na liquidez do mercado e na descoberta de preços.

O perfil de liquidez das exchanges reguladas pelos EUA, parte integrante dos benchmarks do Bitcoin, teve melhorias notáveis. A maior profundidade do mercado e o aumento da atividade de negociação durante as aberturas e fechamentos do mercado dos EUA refletem o papel dos ETFs no reforço das condições de liquidez. No entanto, os spreads de compra e venda nas principais bolsas exibiram tendências mistas, inicialmente estreitando após o lançamento do ETF, mas ampliando em meio à maior volatilidade do mercado.

Os ETFs impactaram positivamente a dinâmica do mercado à vista do Bitcoin, aumentando os volumes de negociação e a liquidez, principalmente nos mercados dos EUA. A concentração das atividades de negociação em torno de janelas de fixação de benchmark ressalta o papel fundamental dos ETFs na formação dos comportamentos do mercado.