Exchanges com taxa zero ameaçam a sobrevivência da Hyperliquid, alerta Arthur Hayes

• Arthur Hayes diz que a negociação com taxa zero pode ameaçar a sustentabilidade da Hyperliquid.
• Os traders argumentam que o produto superior da Hyperliquid compensa a concorrência de taxas.
• A Hyperliquid mantém forte atividade comercial com US$ 9,49 bilhões em volume diário.

O cofundador da BitMEX, Arthur Hayes, alertou que as principais exchanges centralizadas que oferecem negociação com taxa zero estão tentando empurrar a exchange descentralizada Hyperliquid para fora do mercado.

Em uma conversa compartilhada pela jornalista Laura Shin, Hayes disse que o modelo de negócios da Hyperliquid depende de taxas de negociação que financiam recompras de seu token nativo HYPE.

“Se o HYPE não ganhar dinheiro e não comprar tokens, todo esse volume de negociação desaparecerá”, disse Hayes.

Ele argumentou que as exchanges centralizadas estão cortando temporariamente as taxas para enfraquecer a Hyperliquid e as aumentarão novamente assim que recuperarem a participação de mercado.

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Modelo e posição de mercado da Hyperliquid

A Hyperliquid, fundada em 2023, opera como uma exchange de futuros perpétuos descentralizada construída em sua própria blockchain de Camada 1. Ele permite negociação alavancada com uma taxa de taker de 0,025% e um desconto de 0,002%.

Apesar da crescente concorrência de taxas em todo o setor, a Hyperliquid continua sendo uma das exchanges descentralizadas mais movimentadas. Dados recentes mostram:

• US$ 9,49 bilhões em volume de negociação de 24 horas (aumento de 22,8% em relação ao dia anterior)
• US$ 9,28 bilhões em contratos em aberto em 191 pares
• Os contratos em aberto atingiram o pico de US$ 14,97 bilhões em 13 de outubro, uma queda de 37% em duas semanas

Para efeito de comparação, as principais exchanges centralizadas, como Binance, Bybit e OKX, lidam com US$ 25 a US$ 90 bilhões em volume diário de derivativos, normalmente com taxas básicas em torno de 0,1% antes dos descontos.

Embora menor em escala, as baixas taxas e o design descentralizado da Hyperliquid continuam a atrair traders que valorizam a transparência e a eficiência.

Traders defendem hiperliquidez

Muitos membros da comunidade rechaçaram o aviso de Hayes, argumentando que o sucesso da Hyperliquid não depende apenas das vantagens das taxas. O trader Permacope disse que, mesmo com ofertas de taxa zero em outros lugares, “as pessoas simplesmente preferem o produto da HL”.

Outro usuário apontou que as taxas da Hyperliquid já são tão baixas que as exchanges centralizadas perderiam dinheiro tentando reduzi-las. Projetos descentralizados concorrentes, acrescentaram, precisariam de um grande financiamento para replicar a configuração da Hyperliquid.

Explorando outros modelos de receita

Um comentarista conhecido como “Crypto Tax Made Easy” observou que muitas exchanges de “taxa zero” ainda ganham dinheiro cobrando traders profissionais e formadores de mercado, semelhante ao modelo de Robinhood.

Eles sugeriram que a Hyperliquid poderia adotar uma abordagem semelhante sem sacrificar a descentralização, embora isso pudesse incomodar alguns membros da comunidade.

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Enquanto isso, DeFi Moon argumentou que a forte liquidez, confiabilidade e desempenho da Hyperliquid durante mercados voláteis são mais valiosos para grandes traders do que pequenos descontos em taxas.