- O halving corta subsídios em bloco, levando os mineradores a vender Bitcoin, causando potencial capitulação do mercado.
- A receita dos mineradores com taxas de transação aumentou, reduzindo a pressão de venda e indicando um mercado mais saudável.
- Inversões de fita de hash e métricas múltiplas puras ajudam a avaliar o estresse do minerador e prever tendências de mercado.
O recente evento de halving do Bitcoin desencadeou uma mudança significativa no cenário de receita para os mineradores, alterando suas estratégias e potencialmente impactando o mercado mais amplo de criptomoedas, de acordo com uma nova análise.
Conforme destacado pela empresa de análise Checkonchain em um vídeo no YouTube, o recente evento de halving mudou significativamente as fontes de receita dos mineradores, impactando a dinâmica geral do mercado.
O halving, que reduz o subsídio do bloco pela metade, obriga os mineradores a adaptarem suas estratégias. Essa redução geralmente leva os mineradores a vender seu Bitcoin acumulado para cobrir os custos operacionais, potencialmente desencadeando um evento de capitulação. No entanto, uma vez que o mercado se recupera, as fitas de hash – uma métrica que indica a força da receita da mineradora – normalmente invertem a direção, sugerindo melhor lucratividade da mineradora.
Historicamente, os mineradores ganham com subsídios de bloco e taxas de transação. O halving diminuiu os subsídios em bloco, levando a uma menor pressão vendedora, enquanto o aumento dos ganhos com taxas apresenta uma tendência positiva.
Os mineradores agem proativamente no mercado, especialmente durante os mercados de baixa, quando vendem Bitcoin para enfrentar desafios financeiros. Durante os mercados em alta, ganhos de taxas mais altos permitem que os mineradores operem de forma mais sustentável.
O múltiplo de receita da mineradora, que compara a receita atual da mineradora com sua média móvel de um ano, oferece insights valiosos do mercado. Essa métrica ajuda a avaliar os níveis de estresse ou euforia entre os mineradores, fornecendo uma imagem mais clara da dinâmica do mercado.
O múltiplo puro, que representa a relação entre o preço atual e o preço médio dos últimos 12 meses, serve como um indicador do estresse do minerador. Um múltiplo puro baixo significa que os mineiros estão ganhando apenas uma fração de sua renda anual, o que indica estresse extremo.
Por outro lado, durante os mercados em alta, os ganhos mais altos levam os mineradores a vender mais moedas para atender às demandas dos acionistas. A inversão da taxa de hash – uma situação em que a média móvel mais rápida da taxa de hash fica abaixo das médias de longo prazo – sinaliza estresse do minerador. Mineradores mais fracos podem reduzir as operações quando a lucratividade diminui, levando a essas inversões.
Embora o múltiplo puro atual não indique necessariamente capitulação, ele reflete um ambiente desafiador. Uma queda de 4% em relação ao recorde histórico é relativamente insignificante. Recentemente, ocorreu uma inversão da fita de hash, sugerindo estresse entre os mineradores mais fracos.
Como observado pelo analista Panos on X, o Bitcoin está atualmente lutando para manter suas altas em torno do topo do ciclo de mercado anterior, experimentando uma liquidação significativa. Enquanto isso, as altcoins também estão com desempenho abaixo do esperado, refletindo o sentimento de baixa do mercado mais amplo.
Os mineradores de Bitcoin, enfrentando pressões financeiras, estão vendendo uma parte significativa de suas moedas para cobrir os custos operacionais, adicionando mais pressão de venda. Esse cenário de mercado destaca a necessidade urgente de os compradores acelerarem e estabilizarem o mercado.
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