Hayes: Movimentos do Bitcoin Impulsionados pelos Bancos Centrais, Não por Propaganda

• Arthur Hayes diz que a direção das criptomoedas depende da liquidez dos bancos centrais, não do sentimento de curto prazo do mercado.
• O iene fraco do Japão e o aumento dos rendimentos dos títulos estão emergindo como um grande risco financeiro global.
• Hayes espera que os EUA e o Federal Reserve intervenham caso a instabilidade do Japão se espalhe.

O ex-CEO da BitMEX, Arthur Hayes, diz que a direção do mercado cripto nos próximos seis meses será moldada menos pelo hype e mais pela forma como os bancos centrais globais responderão ao crescente estresse nas finanças tradicionais.

Em uma análise recente, Hayes comparou o sistema financeiro atual a um frágil manto de neve montanhosa, calmo na superfície, mas instável por baixo. Sua mensagem era clara: quando os mercados enviam sinais de alerta, os investidores devem prestar atenção.

O Japão emerge como o ponto de pressão

Hayes apontou o Japão como uma fonte chave de risco global. O iene japonês enfraqueceu drasticamente enquanto os rendimentos dos títulos do governo japonês (JGB) de longo prazo subiram, uma combinação que sinaliza queda na confiança do país na estabilidade financeira do país.

O Japão depende fortemente de energia importada, o que significa que uma moeda mais fraca aumenta as pressões sobre a inflação. Ao mesmo tempo, o aumento dos rendimentos dos títulos torna o empréstimo do governo mais caro e gera prejuízos para o Banco do Japão, que detém grande participação no mercado de títulos.

Segundo Hayes, essa perda de controle no Japão pode repercutir nos mercados globais.

Por que os EUA não podem ignorar o Japão

Hayes argumentou que a instabilidade no Japão ameaça diretamente os Estados Unidos. Investidores japoneses estão entre os maiores detentores estrangeiros de títulos do Tesouro dos EUA. Se os rendimentos internos se tornarem atrativos, o Japão pode vender dívida dos EUA e repatriar capital, elevando os custos de empréstimos americanos para cima.

Com os EUA enfrentando grandes déficits, rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro aumentariam os custos de financiamento e pressionariam a economia. Isso, disse Hayes, aumenta a probabilidade de intervenção das autoridades americanas.

Um Caminho para a Impressão de Dinheiro Silenciosa

Hayes explicou como o Federal Reserve poderia intervir sem anunciar formalmente uma nova rodada de afrouxamento quantitativo. Ao apoiar os mercados de moedas e títulos por meio da expansão do balanço, o Fed poderia estabilizar o Japão enquanto aumenta a liquidez global do dólar.

Tais ações, disse ele, equivaleriam à criação de dinheiro na prática, mesmo que não sejam rotuladas como estímulo.

Por que isso importa para o Bitcoin

Hayes acredita que o prolongado comércio lateral do Bitcoin só terminará quando a liquidez retornar ao sistema. Historicamente, o Bitcoin se beneficiou quando os bancos centrais expandem seus balanços patrimoniais e aumentam a oferta de moeda fiduciária.

“Se a impressão de dinheiro recomeçar”, disse Hayes, “o Bitcoin não precisa de uma narrativa, ele sobe mecanicamente.”

No entanto, ele alertou que um iene rápido pode inicialmente desencadear um comportamento de desvalorização, levando a uma pressão de curto prazo sobre o Bitcoin antes que apareçam ganhos impulsionados pela liquidez.

Os Próximos Seis Meses: Observe Bancos Centrais, Não Manchetes

Hayes disse que os investidores deveriam focar menos nas previsões de preços e mais nos balanços dos bancos centrais, especialmente sinais de que as autoridades estão intervindo para gerenciar a pressão cambial e dos títulos.

Hayes disse que ainda não está adicionando riscos e aguardará sinais claros de que o Fed está imprimindo dinheiro. Ele planeja comprar mais Bitcoin apenas se o balanço patrimonial do Fed começar a crescer. Por enquanto, sua empresa está aumentando o Zcash, mantendo outras posições DeFi estáveis.

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