- A Hyperliquid superou a Coinbase, alcançando US$ 2,6 trilhões em volume de negociações, quase o dobro do total.
- A plataforma foi lançada em 2023, mas já está ganhando rapidamente participação no mercado global de bolsas.
- Os dados da CoinGlass mostram forte alinhamento entre volume, juros abertos e métricas de liquidação.
A plataforma de derivativos on-chain Hyperliquid está ganhando terreno no mercado global de exchange de criptomoedas, com novos dados mostrando que a jovem exchange descentralizada já ultrapassou a Coinbase em volume total de negociações. De acordo com dados analíticos da Artemis, a Coinbase registrou cerca de US$ 1,4 trilhão em volume, enquanto a Hyperliquid atingiu aproximadamente US$ 2,6 trilhões, quase o dobro.
Esse marco é marcante, considerando a diferença de idade entre as duas plataformas. A Coinbase, fundada em 2012, opera há mais de uma década como uma das principais exchanges centralizadas, enquanto a Hyperliquid foi lançada apenas em 2023 e cresceu rapidamente em poucos anos.
Expansão Rápida no Último Ano
A tendência de crescimento mostra como rapidamente os mercados descentralizados de futuros perpétuos estão evoluindo. No início de 2025, as trocas descentralizadas e perpétuas processaram coletivamente cerca de 20 bilhões de dólares por semana. Em maio de 2025, sozinho a Hyperliquid já lidava com cerca de US$ 80 bilhões semanais, e no início de 2026, seu volume acumulado de negociações já havia atingido níveis significativamente maiores do que muitos concorrentes estabelecidos.
O token do ecossistema Hyperliquid HYPE ganhou cerca de 31,7% no acumulado do ano, enquanto o desempenho de ações relacionadas à Coinbase caiu cerca de 27%, criando uma divergência de desempenho de quase 58,7% em um curto período.
Métricas de Volume e Atividade Mais Forte
Além dos números de volume principal, os analistas estão prestando muita atenção à consistência interna das métricas de negociação. Dados monitorados pela CoinGlass comparando vários locais descentralizados perpétuos mostram que a atividade da Hyperliquid parece estar mais alinhada entre indicadores-chave como volume de negociação, interesse aberto (OI) e liquidações.
Um recente resumo de 24 horas mostrou:
- Hiperlíquido: volume de negociação de US$ 3,76 bilhões, US$ 4,05 bilhões de juros abertos e US$ 122,96 milhões de liquidações
- Aster: volume de negociação de 2,76 bilhões de dólares, 927 milhões de juros abertos e 7,2 milhões de liquidações
- Lighter: volume de negociação de US$ 1,81 bilhão, US$ 731 milhões em juros abertos e US$ 3,34 milhões em liquidações
Debate sobre Liquidações e Alavancagem
Alguns críticos argumentam que altos números de liquidação podem simplesmente refletir alavancagem agressiva e fechamento forçado de posições, em vez de uma estrutura de mercado mais saudável. No entanto, analistas da CoinGlass disseram que a alavancagem máxima da Hyperliquid é cerca de 40x, significativamente menor do que certas plataformas rivais que oferecem alavancagem de até 200x, sugerindo que esses locais podem estruturalmente incentivar uma atividade de saída forçada mais alta, apesar de terem reportado totais de liquidação menores.
Do ponto de vista da estrutura de mercado, os analistas dizem que o fator-chave não é apenas o tamanho da liquidação, mas se o volume, o interesse aberto, os limites de alavancagem e os fluxos de liquidação se movem de forma consistente. Grandes volumes diários combinados com níveis de liquidação incomumente pequenos podem ser um possível sinal de alerta de rotatividade de negociação impulsionada por incentivos, em vez de demanda real.
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