- O JPMorgan Chase vê suporte ao Bitcoin próximo ao seu custo de produção de US$ 77 mil apesar da recente venda final.
- O banco espera que fluxos institucionais mais fortes impulsionem uma recuperação mais ampla das criptomoedas em 2026.
- Analistas dizem que o potencial de alta de longo prazo permanece intacto mesmo com os mercados enfrentando um medo extremo.
Enquanto a correção contínua do Bitcoin abala os investidores, o JPMorgan Chase está adotando uma visão de longo prazo, projetando um 2026 promissor liderado por fluxos institucionais mais fortes.
Notavelmente, o Bitcoin está atualmente sendo negociado a $66.100, com queda de 1,63% no último dia. Enquanto isso, o gigante de Wall Street acredita que o Bitcoin pode encontrar suporte em torno de seu custo estimado de produção, atualmente próximo a $77.000, mesmo com os preços bem abaixo desse nível.
Bitcoin Desliza Abaixo do Custo de Produção
O Bitcoin caiu mais de 30% no último mês, sendo negociado recentemente a $60.000 em meio à queda histórica da semana passada. A cripto principal está atualmente 47% abaixo de sua maior recorde, negociando a US$ 66.100 no momento da publicação.
A capitalização de mercado de ativos digitais mais ampla também caiu drasticamente, de 4,1 trilhões de dólares para cerca de 2,3 trilhões.
Segundo analistas do JPMorgan liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, o custo estimado de produção do Bitcoin, historicamente visto como um “piso de preço suave”, agora está em torno de $77.000, embora algumas estimativas anteriormente o colocassem mais próximo de $87.000.
O banco observa que, se o Bitcoin for negociado abaixo desse nível por um período prolongado, mineradores de custo mais alto podem ser forçados a sair do ar. No entanto, isso pode reduzir o custo total de produção e criar uma dinâmica autocorretiva ao longo do tempo.
Fluxos Institucionais para Impulsionar a Recuperação de 2026
Apesar do sentimento fraco e do “medo extremo”, o JPMorgan mantém uma perspectiva positiva para 2026. O banco espera que a próxima etapa de alta seja impulsionada principalmente por instituições, e não por traders de varejo ou tesouros de ativos digitais.
A clareza regulatória nos Estados Unidos, incluindo o possível avanço em legislações como a Clarity Act, pode apoiar ainda mais a entrada de novos capitais.
Essa mudança para a liderança institucional ocorre enquanto as saídas de ETFs, a queda da demanda no varejo e a redução forçada de alavancagem nos mercados futuros contribuíram para a recente recessão.
Bitcoin vs. Ouro: Uma Revalorização de Longo Prazo?
O JPMorgan também argumenta que o apelo relativo do Bitcoin melhorou em comparação ao ouro.
O desempenho superior do ouro desde outubro passado, combinado com o aumento da volatilidade do ouro, tornou o Bitcoin cada vez mais atraente em termos ajustados à volatilidade. Os analistas destacaram que a relação de volatilidade bitcoin-ouro caiu para níveis recorde.
Usando investimentos em ouro do setor privado (excluindo as participações dos bancos centrais), estimados em cerca de US$ 8 trilhões, o JPMorgan sugeriu que a capitalização de mercado do Bitcoin precisaria subir significativamente para acompanhá-la. Nesse cenário, o preço implícito de longo prazo poderia chegar a $266.000.
O banco ressaltou que essa não é uma previsão de curto prazo e a descreveu como irrealista para o ano corrente. No entanto, ele enquadra o número como um reflexo do potencial de alta do Bitcoin ao longo de vários anos, quando o sentimento negativo diminuir e o ativo recuperar seu favor, como proteção.
Mercado Ainda Sob Pressão
No curto prazo, os mercados cripto continuam frágeis, com o Índice Medo & Ganância em 8. O Bitcoin apagou grande parte de seus ganhos anteriores após a eleição, e as métricas de estresse do mercado mostram sinais elevados de capitulação.
No entanto, a posição do JPMorgan sugere que, por trás da volatilidade, a convicção institucional permanece intacta. Por exemplo, os analistas de Bernstein permanecem confiantes de que o Bitcoin pode atingir um pico de $150.000 este ano.
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