- A liquidez das criptomoedas na Coreia do Sul está diminuindo rapidamente, já que os saldos de stablecoin despencam 55% nas principais exchanges.
- Um enfraquecimento do won está levando os traders a sair das stablecoins e a rotacionar capital para ações domésticas.
- A alta do KOSPI está atraindo capital, aumentando o risco de uma reversão acentuada de volta para as criptomoedas caso as ações vacilem.
O mercado de criptomoedas da Coreia do Sul está sofrendo uma forte queda de liquidez à medida que os saldos das stablecoins desabanam. Enquanto isso, o capital está girando para ações em meio à pressão cambial e a um mercado de ações em alta.
Dados on-chain revelam que as participações de stablecoins vinculadas às principais exchanges sul-coreanas Upbit, Bithumb, Coinone, Korit e GOPAX caíram 55% desde julho de 2025.
A liquidez cripto da Coreia do Sul cai 55% nas principais exchanges
De acordo com dados da Allium Labs, os saldos caíram de cerca de 575 milhões de dólares para aproximadamente 188 milhões em meados de março. A queda acelerou à medida que o won coreano enfraqueceu acima de 1.500 por dólar, atingindo níveis não vistos desde a crise financeira de 2008.
Esse movimento acentuado da moeda parece ter desencadeado uma onda de saídas, com traders vendendo stablecoins denominadas em dólares como USDT a taxas de câmbio favoráveis.
A depreciação do won criou um forte incentivo para que os traders saíssem das posições em stablecoins e convertessem suas posições de volta em moeda local. Esses fundos foram então redistribuídos em ativos domésticos, segundo observadores de mercado.
Bradley Park, fundador da DNTV Research, observou que o movimento impulsionado pelo FX difere das rotações de capital anteriores, que foram amplamente impulsionadas por narrativas em mudança nos mercados cripto.
Em vez de reagir ao momento decrescente das altcoins, essa última onda de saída está diretamente ligada às condições macroeconômicas, especialmente à volatilidade cambial.
Ações atraem capital à medida que incentivos governamentais entram em ação
O capital que sai das criptomoedas não está parado. Ele está fluindo ativamente para o mercado de ações da Coreia do Sul, apoiado por políticas governamentais para impulsionar o investimento doméstico.
Novos programas de “repatriação” oferecem isenções de imposto sobre ganhos de capital de até 100% para investidores que vendem ativos no exterior e reinvestem localmente, incentivando ainda mais a mudança.
Essa tendência se reflete na queda dos depósitos de corretora, um indicador do poder de compra disponível, que caiu de ₩131 trilhões para ₩112 trilhões em março, indicando uma implantação ativa em ações antes de estabilizar novamente.
O rally KOSPI se torna um ímã para liquidez
O índice de referência da Coreia do Sul, o KOSPI, emergiu como um dos principais destinos para essa capital. Após um aumento de 75% em 2025, o índice subiu mais 37% este ano, tornando-se um dos principais mercados de melhor desempenho no mundo.
No entanto, o rally é altamente concentrado. Gigantes da tecnologia como Samsung Electronics e SK Hynix representam uma fatia significativa da capitalização de mercado e dos lucros projetados, atraindo tanto fluxos de varejo quanto institucionais.
A atividade regional se mantém estável apesar da mudança localizada
Apesar da forte queda nos saldos de stablecoins nas bolsas coreanas, a atividade mais ampla em toda a Ásia permanece resiliente. Dados da Artemis mostram que o volume de transações de stablecoins realmente aumentou em toda a região no último ano.
Isso sugere que a tendência não é uma recuada regional das criptomoedas, mas sim uma rotação local de capital dentro da Coreia do Sul.
A Coreia do Sul há muito tempo é um dos principais motores da liquidez em criptomoedas liderada pelo varejo, frequentemente amplificando os ciclos de mercado. As saídas atuais evidenciam a perda de uma das bases de varejo mais ativas das criptomoedas, ao menos temporariamente.
Importante destacar que a capital não desapareceu; Simplesmente migrou para ações acionais. Isso significa que uma reversão pode acontecer rapidamente. Se a alta do mercado de ações fraquejar, os fundos podem voltar aos mercados cripto tão rapidamente quanto saíram.
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