- Novo token é lançado próximo a recordes históricos, enquanto a participação ativa dos traders cai acentuadamente.
- A participação no DEX caiu de mais de 30 milhões de carteiras no pico para milhões de um dígito.
- O ciclo das memes coin acabou por falta de compradores, não por falta de oferta.
Dados on-chain mostram um desequilíbrio crescente no mercado de meme coins, com a oferta de tokens atingindo níveis recordes mesmo com a participação dos traders caindo acentuadamente. O resultado são moedas demais e compradores insuficientes.
Oferta de tokens atinge alta enquanto a participação cai
Dados da Dune Analytics mostram que novos lançamentos de tokens atingiram quase recordes históricos acima de 400.000 até o início de 2026. No entanto, esse aumento nos lançamentos de tokens não foi acompanhado por uma participação sustentada dos traders.
A atividade dos traders atingiu o pico no final de 2024 e depois caiu drasticamente. As carteiras ativas em todas as redes atingiram um pico por volta de setembro de 2024, com participação total ultrapassando 30 milhões. O pico veio principalmente de Solana, que sozinha ultrapassou 30 milhões de carteiras ativas no auge do ciclo.
Depois disso, a participação caiu de forma constante ao longo de 2025 e início de 2026, conforme observado pela pesquisadora de cripto Stacy Muur. Quando os lançamentos de tokens atingiram seus níveis mais altos, o número de traders já havia caído significativamente.
Isso criou um descompasso à medida que a oferta se expandia e se transformava em uma base de demanda em declínio.
Fragmentação de Liquidez Mata o Momentum
O impacto surgiu imediatamente nas condições de negociação, à medida que o capital se espalhava por centenas de novos tokens, em vez de se concentrar em algumas tendências fortes.
Menor participação significava menos dinheiro novo entrando no mercado. O volume caiu e as negociações ficaram mais competitivas, com retornos menores e rotações mais rápidas.
Os gráficos mostram que, após o pico em 2024, a atividade total dos traders de DEX caiu de mais de 30 milhões para milhões de dígitos únicos no início de 2026. Durante esse mesmo período, a criação de tokens permaneceu elevada, raramente caindo abaixo de 200.000 por semana.
Esse desequilíbrio quebrou o ciclo usual das moedas meme. As execuções anteriores dependiam de novos usuários entrarem mais rápido do que novos tokens, o que não é mais o caso. A atenção curta piorava. As narrativas morreram rapidamente porque a liquidez não conseguia sustentar múltiplos temas ao mesmo tempo.
Com menos participantes, a ação do preço ficou mais difícil de negociar, e novos lançamentos tiveram dificuldades para manter o valor após picos iniciais. Os pools de liquidez permaneceram reduzidos, aumentando a volatilidade, mas reduzindo a consistência.
O ambiente mudou de expansão para pura competição, à medida que mais tokens perseguiam menos capital. Muitas meme coins não conseguiram sustentar os rallys após o lançamento, mesmo durante períodos de alta atividade.
No início do ciclo, o cofundador da Binance, Changpeng Zhao, alertou os traders sobre a compra cega de tokens memes ligados ao hype das redes sociais. Sua preocupação se concentrava em lançamentos reflexos provocados por postagens.
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