- Os metais apresentam maior estabilidade do que as criptomoedas, à medida que a volatilidade das ações aumenta para 2025–2026.
- Criptoativos acompanham a volatilidade das ações mais de perto, com oscilações mais acentuadas do que os metais.
- A relação Bitcoin–ouro enfraquece durante maior volatilidade e só se estabiliza quando os mercados se acalmam.
Dados de mercado acompanhados pela Bloomberg Intelligence estão destacando uma divergência crescente entre metais e criptoativos, à medida que a dinâmica da volatilidade muda rumo a 2026, segundo uma análise recente compartilhada pelo estrategista da Bloomberg Intelligence, Mike McGlone. Dois conjuntos de dados separados focam nas tendências de desempenho relativo, ligando o comportamento dos ativos à volatilidade do mercado de ações, em vez do momento especulativo.
Um gráfico intitulado “Metais Preparados para Vencer as Criptomoedas Novamente em 2026” compara o Subíndice de Retorno Total de Todos os Metais da Bloomberg Commodity com o Bloomberg Galaxy Crypto Index, juntamente com a volatilidade de 120 dias no S&P 500. Os dados mostram metais experimentando ganhos e maior volatilidade por volta de 2020, seguidos por uma queda até 2021.
Em contraste, o índice cripto apresenta oscilações de preço mais amplas ao longo do período, com picos e quedas fortes que coincidem com as mudanças na volatilidade do mercado de ações. Entrando em 2024 e início de 2025, os metais parecem relativamente estáveis, apresentando flutuações menores do que em ciclos anteriores. No entanto, o desempenho das criptomoedas reflete novos picos de volatilidade no mesmo período.
Segundo a Bloomberg Intelligence, esses padrões se assemelham a períodos anteriores em que os metais superavam os ativos cripto durante períodos de condições financeiras mais difíceis ou maior incerteza. A apresentação dos dados sugere que, se a volatilidade das ações permanecer elevada, os metais podem continuar a apresentar relativa resiliência em comparação com os mercados cripto.
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Sinais de Bitcoin e Razão de Ouro
Um segundo gráfico foca na relação entre Bitcoin e ouro, examinando a relação Bitcoin–ouro junto com a volatilidade do mercado de ações e um modelo de avaliação proprietário. Intitulado “O que impede a reversão para baixo do Bitcoin/Ouro? Modelo BE, Baixa Volatilidade do Mercado de Ações”, o gráfico coloca a razão próxima a 20x em 29 de dezembro, com uma trajetória modelada para 13x baseada em informações da Bloomberg Economics.
Dados históricos no gráfico mostram que períodos de baixa volatilidade das ações coincidiram com estabilização ou recuperação da relação Bitcoin–ouro, notadamente entre 2018 e 2020 e novamente durante 2022–2023. Por outro lado, picos de volatilidade se alinharam com a pressão descendente sobre o rácio.
Até o início de 2025, o índice apresenta uma nova queda à medida que as leituras de volatilidade aumentam. A Bloomberg Intelligence apresenta os dados como prova de que a volatilidade do mercado de ações continua sendo uma variável-chave que influencia o desempenho relativo entre ativos digitais e metais, com base apenas nas relações históricas apresentadas nos gráficos.
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