- Morgan Stanley lançou o Morgan Stanley Bitcoin Trust, o ticker MSBT, em 8 de abril para oferecer um ETP cripto.
- A MSBT possui uma taxa de patrocínio de 0,14%, o que reduz o IBIT da BlackRock em 0,25%.
- Eric Balchunas projetou US$ 5 bilhões em AUM do primeiro ano e US$ 30 milhões em volume do primeiro dia para o MSBT.
A Morgan Stanley entrou oficialmente no mercado de ETFs à vista de Bitcoin dos EUA com o lançamento do Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT), uma iniciativa que coloca uma das maiores plataformas de riqueza de Wall Street diretamente para a categoria. A empresa anunciou o lançamento em 8 de abril e afirmou que o produto é negociado na NYSE Arca sob o ticker MSBT.
O lançamento chega com preços agressivos e um cenário de mercado difícil. O Morgan Stanley está entrando após o Bitcoin já ter recuado fortemente em relação ao pico de outubro de 2025, mas o banco ainda está optando por lançar agora em vez de esperar por condições de mercado mais limpas.
Morgan Stanley lança o ETF de BTC à vista mais barato
A MSBT entra no mercado com uma taxa anual de patrocinador delegado de 0,14%. Isso lhe confere a menor taxa permanente entre os ETFs de Bitcoin nos EUA e a coloca abaixo do IBIT da BlackRock, que cobra 0,25%. A Bloomberg informa que o produto é estruturado como um fundo físico de Bitcoin que acompanha a taxa de liquidação de benchmark do Bitcoin às 4 PM em Nova York, em vez de usar alavancagem ou derivativos.
Esse corte de taxa é central para o lançamento. A Morgan Stanley compete tanto em custo quanto em distribuição, e seu produto interno agora oferece à empresa uma forma direta de manter as taxas dos ETFs de Bitcoin dentro de sua plataforma.
O braço de patrimônio do banco também traz grande escala, com o Morgan Stanley afirmando que o lançamento amplia sua oferta de ativos digitais para clientes, à medida que a demanda continua crescendo.
Analistas Estabelecem Metas Agressivas para o MSBT
O analista de ETFs Eric Balchunas chamou o MSBT de maior lançamento de BTC desde o início da categoria e projetou US$ 5 bilhões em ativos sob gestão no primeiro ano, com US$ 30 milhões em volume de negociação no primeiro dia. Em um post separado mostrado no material que você compartilhou, Tim Kotzman projetou um começo ainda mais forte, pedindo US$ 50 milhões em volume do primeiro dia e US$ 100 bilhões em AUM do primeiro ano.
Esses números são ambiciosos, mas refletem o tamanho da máquina de distribuição da Morgan Stanley. Eles também mostram o quanto há expectativa agora de que um banco de Wall Street leve seu ETF de Bitcoin à vista ao mercado, em vez de oferecer apenas fundos de terceiros.
Fluxogramas de preço do Bitcoin e ETF mostram um ponto de entrada mais difícil
O gráfico de preço do Bitcoin que você compartilhou mostra o BTC em $71.307, alta de 4,80% no dia, com o movimento de 24 horas empurrando o preço dos máximos de $67.000 para os baixos de $72.000, antes de se estabilizar novamente próximo à área de $71.500.
Essa recuperação intradiária oferece ao MSBT um pano de fundo no dia de lançamento mais forte do que a tendência mais ampla sugeriria.
O fluxograma mensal do ETF da SoSoValue mostra por que o momento ainda se destaca. Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram quatro meses consecutivos de saídas líquidas de novembro de 2025 a fevereiro de 2026, com a maior queda mensal no final de 2025, seguida por outra forte saída no início de 2026.
Fonte: SoSoValue
Março então voltou a ser positivo, e a barra do início de abril sugere que os fluxos de entrada ainda estão se recuperando, mas a categoria permanece bem abaixo da fase de acúmulo mais forte desde meados de 2025. Nesse contexto, a Morgan Stanley está lançando a MSBT em uma fase de recuperação, em vez de entrar em pleno impulso de mercado.
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