- O aumento do limite realizado enquanto os preços permanecem estáveis sinaliza uma pressão contínua do mercado de baixa.
- A alta pressão de venda limita os ganhos de preço, apesar das entradas substanciais de capital.
- As tendências históricas mostram ciclos de baixa mais curtos e crescente resiliência do mercado a longo prazo.
O Bitcoin pode enfrentar uma pressão de baixa prolongada nos próximos meses, alerta o CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, apontando para sinais específicos on-chain, mesmo que o capital continue a fluir para o ativo. Ele adverte que os dados do mercado revelam uma falta de impulso positivo dos preços, apesar dessas entradas, um padrão historicamente ligado a ciclos de baixa das criptomoedas.
Ju apontou para a crescente lacuna entre o Realized Cap e o Market Cap como um indicador primário. O Realized Cap mede o capital total investido em Bitcoin com base em transações reais on-chain. O valor de mercado, por outro lado, é simplesmente o preço atual vezes a oferta circulante, fortemente influenciado pela negociação em bolsa.
Quando o Realized Cap sobe enquanto o Market Cap permanece estável ou cai, explica Ju, isso sinaliza que o dinheiro novo que entra na rede está sendo absorvido pela pressão de venda existente, evitando aumentos de preços.
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Quanto tempo essa fase de baixa pode durar?
Historicamente, divergências semelhantes entre o Realized Cap e o Market Cap precederam mercados de baixa prolongados.
Com base nesses ciclos anteriores, Ju estimou que uma reversão do mercado pode levar no mínimo seis meses para se materializar se esse padrão persistir, sugerindo que as recuperações de preços de curto prazo permanecem improváveis. Ele observou que ambientes em que grandes entradas ou altos volumes de negociação (hipoteticamente, mesmo perto de níveis como US$ 100.000) não conseguem elevar os preços indicam fortemente que a pressão de venda subjacente domina a demanda.
O que os dados de longo prazo sugerem sobre resiliência?
Fornecendo um contexto mais amplo, Ju também fez referência a um gráfico CryptoQuant de longo prazo que rastreia o valor de mercado do Bitcoin desde 2012. Este gráfico mostra fases alternadas de alta e baixa, com ciclos de alta historicamente se alongando e contribuindo para o crescimento geral. Embora uma zona de sentimento de baixa tenha aparecido no final de 2022, sua intensidade parece diminuir até 2025 em comparação com os ciclos anteriores.
Fonte: CryptoQuant
Analista da CryptoQuant diz que Bitcoin provavelmente se consolidará antes da próxima etapa
O gráfico confirma que o valor de mercado do Bitcoin ultrapassou US$ 1 trilhão em 2024 e manteve amplamente esse nível, apesar das correções recentes. Embora ocorram fases de baixa, elas parecem mais curtas e menos perturbadoras ao longo da vida útil do Bitcoin, sugerindo resiliência de longo prazo.
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