- A oferta do Ethereum atinge um novo recorde, aumentando a pressão de venda e dificultando o crescimento dos preços.
- A atualização Dencun reduziu as taxas, enfraquecendo o mecanismo deflacionário do Ethereum.
- A atualização Pectra da Ethereum traz melhorias importantes, oferecendo esperança de escalabilidade futura.
O Ethereum pode estar pronto para um retorno, já que os dados on-chain mais recentes da CryptoQuant sinalizam uma rara subvalorização em relação ao Bitcoin, sugerindo uma possível fase de acumulação. Os dados da plataforma analítica indicaram que o ETH/BTC MVRV é baixo, sinalizando um possível ponto de entrada para compra. Historicamente, o desempenho superior do ETH foi precedido por níveis tão baixos. No entanto, os fundamentos existentes indicam vários impedimentos que podem limitar um retorno vigoroso no preço do Ethereum.
A oferta de ETH agora ultrapassa 120,7 milhões de ETH, um recorde histórico. Isso mostra uma mudança em relação à perspectiva deflacionária pós-fusão. O aumento da oferta pressiona as vendas, o que pode impactar negativamente o preço do ETH. Sem os poderosos impulsionadores da demanda, esse aumento da oferta pode piorar os problemas de preços.
Impacto da atualização Dencun
A atualização de Dencun reduziu efetivamente as taxas de transação, mas já contribuiu para o problema de abastecimento. Devido às taxas reduzidas, a taxa de queima de ETH tem sido muito próxima de zero. Dado que o mecanismo deflacionário EIP-1559 é baseado em taxas de gás, os preços reduzidos minaram as características deflacionárias do Ethereum. Tais mudanças estruturais sugerem uma baixa probabilidade de os efeitos deflacionários retornarem em breve.
A atividade on-chain na rede Ethereum está estável desde 2021. A contagem de transações e os endereços ativos tiveram aumentos mínimos. À medida que as redes de Camada 2 cresceram, grande parte desse desenvolvimento veio ao custo da atividade líquida principal, reduzindo a demanda por espaço de bloco Ethereum, diminuindo a produção de taxas e desvalorizando a proposta de valor.
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Enquanto isso, o interesse dos investidores no ETH também diminuiu. Segundo os dados, houve uma redução no ETH em staking e uma diminuição nas participações dos investidores institucionais. O valor apostado diminuiu em relação ao pico, no entanto, as participações em fundos permanecem em queda. Tais indicadores mostram uma falta de confiança nos cripto-nativos e nos investidores convencionais.
Aprimoramentos de atualização do Pectra
Apesar dessas preocupações, a atualização Pectra recentemente implementada da Ethereum cria um vislumbre de esperança. A atualização garante 11 melhorias importantes na rede, como suporte para carteiras de contratos inteligentes e operações de validador mais inteligentes. A Pectra também aumenta o limite de staking e permite saques por meio de contratos inteligentes. Essas atualizações buscam tornar o Ethereum mais escalável e acessível, fortalecendo seus fundamentos de longo prazo.
Embora o Ethereum esteja enfrentando sérios ventos contrários, a atualização do Pectra pode criar uma base para o futuro. Esses avanços podem reforçar tecnicamente os fundamentos da rede e potencialmente aumentar o interesse no ETH.
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