- O Bitcoin fica preso entre $85K e $90K devido à cobertura dos dealers, não à atividade dos traders à vista.
- Calls pesados vendendo a $90K e compras put a $85K é mecanicamente fixar o preço.
- Cerca de 415 milhões de dólares em gama de dealers expiram até 26 de dezembro, eliminando dois terços da supressão da volatilidade.
O Bitcoin passou dias se movendo em uma faixa apertada de $85.000-$90.000. Não são traders à vista brigando entre si, mas o preço é fixado pelo posicionamento de opções, segundo analistas.
Segundo dados, o Bitcoin está próximo de $88.000, um nível chave de troca de opções. Nessa zona, os dealers devem se proteger constantemente. Acima dele, vendem em ralis. Abaixo dele, eles compram quedas. O resultado é um equilíbrio forçado, não uma descoberta real de preços.
A $90.000, as opções de compra estão muito pesadas. Os dealers vendem a descoberto nessas chamadas. Quando o preço se aproxima de $90 mil, eles vendem Bitcoin à vista para se proteger do risco. Esse suprimento aparece instantaneamente e mata o impulso. Toda rejeição próxima a $90 mil vem desse fluxo.
Por outro lado, por $85.000, os pontos dominam. À medida que o preço cai, os dealers compram à vista para se proteger. Isso gera quicadas rápidas e quedas rasas. Por isso, as vendas não se estendem. O campo de tiro parece calmo, mas é artificial.
A Gamma Está Suprimindo a Volatilidade até 26 de dezembro
Essa estrutura existe devido à exposição elevada à gama dos dealers, o que incentiva comportamentos de hedge que favorecem a estabilidade de preços e baixa volatilidade.
Quando o Bitcoin se aproxima do limite superior da faixa, os dealers vendem à vista para hedge call de exposição. Quando cai, eles compram puts spot para hedge. Como resultado, os rallys são limitados e as vendas são absorvidas, impedindo a expansão da volatilidade.
Segundo o analista da CoinDesk, James Van Straten, o Bitcoin provavelmente permanecerá entre $85.000 e $90.000 até o vencimento das opções. Cerca de 415 milhões de dólares em gama de concessionária, cerca de 67% da exposição total, serão eliminados até 26 de dezembro.
26 de dezembro: Remove o Pin de Preço
Em 26 de dezembro, mais 287 milhões de dólares em gama expiram. Essa única data contém quase metade de toda a exposição gama atual dos concessionários. Após o vencimento, os fluxos de cobertura desaparecem. Os dealers não precisam mais vender ralis ou comprar quedas. O mercado para de lutar contra a oferta e demanda forçadas.
Isso não exige que novos compradores ou vendedores apareçam. Simplesmente remove o peso que mantém o preço para baixo.
Atualmente, o Bitcoin está sendo negociado próximo a $88.700, cerca de 25% abaixo do valor mais amplo da tendência, próximo a $118.000. Uma vez que a parede gama se libere, o preço pode se mover livremente para áreas onde não existe resistência do dealer.
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