Os mercados globais entraram em outra fase volátil mais uma vez. As ações estão caindo e as tensões geopolíticas (particularmente as renovadas tensões comerciais entre os EUA e a China) estão gerando incerteza. Nesse clima, o ouro disparou para novos recordes acima de US$ 4.000 por onça, a prata ultrapassou US$ 50, enquanto o Bitcoin caiu cerca de 8% nos últimos 7 dias.
O investidor veterano, defensor do ouro de longa data e crítico do Bitcoin, Peter Schiff, acredita que a recente divisão entre os dois ativos confirma sua visão de longa data de que o Bitcoin não é ouro digital. Mas ele está certo?
A fuga histórica do ouro
O último salto do ouro para níveis recordes pegou muitos especialistas desprevenidos. Pela primeira vez, fechou acima de US$ 4.000, o que pode indicar uma possível mudança no sentimento do investidor. O rali provavelmente está sendo impulsionado por vários fatores-chave:
- Preocupações persistentes com a inflação, apesar dos dados sugerirem que ela está esfriando
- Acumulação sustentada pelos bancos centrais, mais ainda nos mercados emergentes que buscam diversificar para longe do dólar americano
- Fuga para a segurança em meio à volatilidade do mercado de ações e renovadas tensões comerciais
Esta última parte é especialmente digna de nota, pois é o desenvolvimento mais atualizado. Ou seja, há alguns dias, o presidente dos EUA, Donald Trump,
Mercados de criptomoedas sangram à medida que Trump aumenta a guerra tarifária com a China
Por que o ouro está estourando hoje
Schiff argumenta que a força do ouro diante do aumento do dólar é particularmente reveladora. Tradicionalmente, o ouro e o dólar se movem inversamente, mas seu aumento simultâneo indica que os investidores globais estão buscando uma proteção não apenas contra a inflação, mas também como seguro contra problemas maiores no sistema financeiro global e diminuição da confiança na política fiscal dos EUA.
Enquanto o ouro e a prata quebraram recordes alguns dias antes, o Bitcoin se moveu em uma direção diferente, caindo acentuadamente ao lado do Nasdaq e das ações de tecnologia. O defensor de longa data do ouro chama isso de prova de que o Bitcoin se comporta como um ativo de risco, não como uma reserva de valor de refúgio.
Peter Schiff sobre as lutas atuais do Bitcoin
Comentando sobre os acontecimentos da semana passada, Schiff disse: “O Bitcoin não se recuperou hoje. Ouro e prata subiram. Bitcoin caiu… caiu como o Nasdaq, só que caiu, mais.”
Ele argumenta que, como o Bitcoin tende a se mover em sincronia com outros investimentos arriscados, ele não pode realmente ser considerado uma nova forma de ouro. Alguns dos eventos recentes mostram a crescente sensibilidade do Bitcoin às flutuações globais de liquidez.
Além disso, Schiff desafia a noção de escassez do Bitcoin. Ele ressalta que, embora o limite de 21 milhões de moedas seja frequentemente citado como prova de oferta limitada, cada Bitcoin é divisível em 100 milhões de satoshis, tornando sua escassez percebida uma ilusão feita pelo homem. Por outro lado, o ouro é naturalmente escasso e insubstituível em funções industriais e monetárias, algo que nenhum token digital pode replicar.
Preocupações econômicas mais profundas
O investidor veterano observa que a ascensão meteórica do ouro não é necessariamente uma boa notícia para a economia, já que o ouro aumenta quando a confiança na moeda fiduciária diminui. Schiff critica a grande mídia financeira por não conseguir conectar os pontos, dizendo que eles atribuem o aumento do ouro aos temores de inflação europeus ou tecnicalidades do mercado, ignorando o sinal subjacente – o mundo está perdendo a fé na credibilidade fiscal dos EUA.
A retórica renovada da guerra comercial de Trump, a expansão dos déficits e as ameaças à independência do Federal Reserve estão, na visão de Schiff, acelerando a tendência de desdolarização. Os bancos centrais estão descarregando a dívida dos EUA e substituindo-a por ouro, um padrão que se intensificou desde 2022.
É por isso, diz ele, que a alta do ouro foi impulsionada principalmente pela demanda institucional e soberana, e não por investidores de varejo.
Onde estão os riscos de curto prazo do Bitcoin
Curiosamente, Schiff admite que a nova atenção da mídia ao ouro pode desencadear correções de curto prazo, mas ele acredita que elas serão menores.
Com os bancos centrais ainda sendo compradores líquidos, os investidores de varejo apenas começando a entrar e Wall Street recomendando a exposição ao ouro novamente, ele vê o rali como estando em seus estágios iniciais.
Em contraste, ele adverte que a demanda impulsionada por ETF do Bitcoin pode ser revertida rapidamente. Se os investidores começarem a resgatar ações de ETF em massa, a falta de liquidez no mercado à vista pode desencadear um declínio acentuado – um cenário de “motel barata” em que “o dinheiro entra, mas não muito sai”.
A divisão do porto seguro
A vigorosa defesa de Schiff pelo ouro e seu ceticismo em relação ao Bitcoin representam duas filosofias fundamentalmente diferentes em relação à segurança monetária.
Ele vê o ouro como a salvaguarda definitiva contra a irresponsabilidade fiscal, a turbulência geopolítica e a perda de confiança nas moedas emitidas pelo governo. No entanto, apesar de seus avanços tecnológicos, ele vê o Bitcoin mais como uma ação de tecnologia arriscada do que um lugar estável para armazenar riqueza.
Por enquanto, a filosofia de Schiff de ouro em primeiro lugar parece estar ganhando força, mas à medida que os investidores mais jovens e experientes em tecnologia amadurecem e os sistemas financeiros evoluem, o debate entre ouro e Bitcoin está longe de ser resolvido e provavelmente está apenas esquentando.
Além disso, o mercado de ações e a indústria de criptomoedas estão começando a se recuperar mais uma vez, depois que Trump suavizou sua posição contra a China em conexão com sua ameaça tarifária de 100%. O Bitcoin teve alguns pequenos ganhos, assim como algumas outras criptomoedas importantes (como XRP, por exemplo).
No final, Schiff continua insistindo que, quando uma crise real chega, os investidores fogem para o que podem tocar, não para o código. No entanto, seus críticos argumentam que a volatilidade do Bitcoin não nega seu potencial de hedge de longo prazo, pois apontam para a oferta finita do Bitcoin, resistência à censura e capacidade de operar fora dos sistemas bancários tradicionais.
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