Ouro e Prata Quebra Apaga 2 Toneladas de Dólares Enquanto Tensões no Irã Desencadeiam Choque de Mercado

• O ouro caiu para $4.320, enquanto a prata caiu para menos de $65 em meio à forte pressão de vendas.
• Liquidações forçadas e chamadas de margem de fundos alavancados aceleraram a queda contínua do mercado.
• A alta dos preços do petróleo impulsionou os rendimentos e o dólar, reduzindo o apelo do ouro em relação aos ativos que geram juros.

Ouro e prata sofreram uma das maiores quedas de vendas da história moderna do mercado esta semana, apagando um total combinado de 2 trilhões de dólares em capitalização de mercado. A queda ocorreu apesar das crescentes tensões geopolíticas, já que rendimentos mais altos dos títulos, um dólar mais forte e liquidações forçadas afastaram investidores dos ativos tradicionais de refúgio seguro.

No entanto, esse impacto também pode ser visto no mercado cripto, já que o preço do Bitcoin despencou para $68.129 após atingir US$ 76 mil no início da semana passada.

Venda forçada acelerando a queda

Hoje, os preços do ouro caíram para $4.320 por onça, caindo 3,1% em uma única sessão e ficando 18,5% abaixo do máximo histórico de janeiro de $5.589. O ouro agora está no caminho para sua pior semana desde 2011 e seu mês mais fraco desde outubro de 2008.

Enquanto isso, a prata também caiu, caindo para menos de $65 com uma queda de 4%, eliminando cerca de $150 bilhões em valor de mercado.

Analistas suspeitam que um grande participante do mercado está sendo liquidado. O ouro disparou para $5.423 nas manchetes do Hormuz, depois reverteu 6% em uma única sessão, sinais clássicos de venda forçada, não de pânico. Os fundos alavancados que aproveitaram a alta de 66% do ouro em 2025 estão enfrentando chamadas de margem, vendendo para a fraqueza e aprofundando a queda ao longo de sete sessões consecutivas de prejuízo.

Alta nos Rendimentos e Dólar Aumentam Pressão

O fechamento do Estreito de Ormuz pelo Irã elevou o petróleo acima de $112 por barril, reacendendo os temores de inflação. O Federal Reserve manteve as taxas entre 3,5% e 3,75% em 18 de março e reduziu suas projeções de corte de juros para 2026 de dois para um.

O rendimento do Tesouro de 10 anos subiu para 4,40%, subindo 45 pontos-base em três semanas, enquanto o Índice do Dólar avançou para 99,9.

Quando os rendimentos sobem e o dólar se fortalece, os ativos que geram juros tornam-se mais atraentes do que o ouro. Essa mudança levou investidores institucionais a recorrer aos títulos do Tesouro, aumentando a pressão sobre os metais preciosos.

Nem todos concordam com a perspectiva pessimista. Peter Schiff argumentou que vender ouro devido a cortes de taxas atrasados pode ser equivocado.

Ele observou que, se a inflação subir mais rápido que os rendimentos, as taxas de juros reais caem — historicamente uma condição favorável ao ouro. De acordo com essa visão, a queda recente pode ser mais impulsionada pelo posicionamento de curto prazo do que pelos fundamentos de longo prazo.

Bancos ainda otimistas em relação ao ouro

Apesar da venda progressiva, os principais bancos permanecem otimistas quanto às perspectivas do ouro. No entanto, o JP Morgan tem como meta US$ 6.300 até o final do ano, enquanto o Deutsche Bank alcança US$ 6.000. A UBS prevê ouro chegando a $6.200.

A demanda dos bancos centrais também permanece forte. O banco central da China comprou ouro por 16 meses consecutivos, enquanto os bancos centrais globais compraram mais de 1.000 toneladas em 2025 pelo terceiro ano consecutivo. Os prêmios físicos na Ásia também estão entre 5% e 10% acima dos preços à vista, sinalizando demanda contínua.