- Ouro e prata subiram para níveis recordes no início de 2026 antes de retrocessos significativos.
- O Bitcoin é negociado em cerca de $82.000 após quedas diárias e mensais.
- A liderança no final do trimestre depende de sinais macro, apetite por risco e tendências de rotação.
Ouro, prata e Bitcoin estão apresentando movimentos de preço divergentes no primeiro trimestre de 2026, em meio a mudanças nas condições macroeconômicas. Ganhos recentes em metais preciosos e a fraqueza do Bitcoin destacam mudanças no posicionamento dos investidores. Sinais de política, tendências de liquidez e fluxos de mercado devem determinar a liderança dos ativos até o final do trimestre.
Bitcoin despenca em meio ao sentimento de desvalorização do risco
Fonte: TradingView
O Bitcoin está sendo negociado a US$ 82.078, queda de 6,9% no último dia e 7,1% no último mês, segundo dados de mercado. A queda, cerca de 35% abaixo do recorde histórico acima de $126.000 registrado em outubro, reflete um apetite menor ao risco e a redução da atividade especulativa nos mercados de ativos digitais.
Apesar da recuada, as condições macroeconômicas continuam amplamente favoráveis ao Bitcoin. O Federal Reserve cortou as taxas três vezes no ano passado, elevando a taxa de referência para 3,50%–3,75%, com os preços dos mercados afroutando ainda mais para o final de 2026. Medidas globais de liquidez como o M2 permanecem elevadas, uma tendência que historicamente apoiou ativos de risco, incluindo o Bitcoin.
Ainda assim, a demanda institucional enfraqueceu. ETFs de Bitcoin à vista registraram saídas líquidas de US$ 4,57 bilhões em novembro e dezembro de 2025, o maior número desde o lançamento. Os fluxos líquidos anuais também caíram 39% ano a ano, de 35,2 bilhões de dólares para 21,4 bilhões de dólares. Notavelmente, os ETFs tiveram saídas de US$ 817 milhões só ontem, enquanto o Bitcoin estava em seu menor nível de negociação em dois meses.
A queda ocorre após um período de consolidação de preços no início do mês. Analistas da Glassnode notaram desaceleração da atividade on-chain, com volumes de transações menores e participação decrescente dos detentores de curto prazo. Os fluxos de bolsa aumentaram durante a venda final, sinalizando tomada de lucros e redução de risco por parte dos traders.
Mesmo assim, o Bitcoin permanece acima do nível psicológico chave de $80.000. Analistas da CoinShares disseram que as condições de liquidez macroeconômica continuam favoráveis no médio prazo, embora a ação do preço no curto prazo provavelmente dependa do sentimento dos investidores e das tendências mais amplas do mercado de ações.
Separadamente, o analista Benjamin Cowen afirmou que o Bitcoin provavelmente continuará tendo um desempenho inferior em relação às ações, acrescentando que as expectativas de uma “rotação massiva” dos metais preciosos para cripto podem ser prematuras.
Ouro recua após fortes ganhos em janeiro
Fonte: TradingView
O ouro está negociado a US$ 5.171,12 por onça, uma queda de 3,89% no último dia, após a tomada de lucros após fortes ganhos.
Apesar da queda diária, o ouro continua com alta de 24,68% no mês — um aumento de $1.065,07 desde o início de janeiro. As compras dos bancos centrais e a demanda por abrigo seguro sustentaram os preços durante todo o mês, especialmente em meio a riscos geopolíticos persistentes e preocupações com a inflação.
Analistas do UBS disseram que o desempenho do ouro em janeiro reflete a diversificação contínua dos gestores de reservas e investidores institucionais. No entanto, alertaram que correções de curto prazo continuam prováveis após essa valorização tão rápida. Ainda assim, a resiliência do ouro o manteve entre os ativos de melhor desempenho no primeiro trimestre até agora.
Volatilidade da prata reflete sinais mistos de demanda
Fonte: TradingView
A prata foi negociada a $107,83, uma queda de $6,67, ou 5,83%, no último dia. A queda seguiu uma forte alta no início do mês, durante a qual a prata subiu 51,95%, ou US$ 39,61, nos últimos 30 dias.
A ação do preço da prata reflete seu duplo papel como metal precioso e mercadoria industrial. Analistas do Citi disseram que as expectativas de uma demanda mais forte dos setores manufatureiro e de energia limpa impulsionaram os ganhos recentes, enquanto a rápida tomada de lucros desencadeou a mais recente retração. Eles previram que a prata poderia chegar a $150 por onça, citando a demanda chinesa e outros fatores estruturais.
Comparada ao ouro, a prata apresentou volatilidade significativamente maior durante todo o mês de janeiro. Embora as perdas diárias tenham sido mais acentuadas, o desempenho mensal da prata continua sendo o mais forte entre os três ativos. Ole Hansen, do Saxo Bank, alertou que a alta nos preços do ouro e da prata está entrando em uma fase de maior risco, com a maior volatilidade começando a corroer a liquidez do mercado.
Qual ativo lidera conforme o primeiro trimestre avança?
Comparar o desempenho dos ativos no primeiro trimestre revela padrões de liderança distintos. Ouro e prata apresentaram ganhos iniciais, impulsionados pela demanda por porto seguro, preocupações com a inflação e compras dos bancos centrais, embora avanços acentuados tenham levado a captação de lucros e recuos de curto prazo.
O Bitcoin, por outro lado, caiu em meio ao sentimento de aversão ao risco e a enfraquecição dos fluxos institucionais. Indicadores on-chain como MVRV-Z e NUPL atualmente apontam para um sentimento neutro, e não para um medo ou otimismo extremos.
Olhando para o futuro, a liderança de ativos até o final do trimestre provavelmente dependerá dos sinais de política, da rotação de investidores e dos dados econômicos que estão chegando. Cortes adicionais nas taxas podem apoiar ativos de risco como o Bitcoin, enquanto a inflação sustentada e preocupações com o crescimento podem continuar favorecendo ouro e prata.
Notavelmente, a Milk Road destacou um padrão histórico em que o Bitcoin tende a acompanhar os movimentos do preço do ouro com um atraso de cerca de seis meses. De acordo com a análise, a recente negociação lateral do Bitcoin em meio à alta do ouro pode refletir um momento em vez de um desempenho estrutural abaixo do esperado.
No entanto, o analista Charlie Morris Edwards alertou que a alta de 18 meses do ouro e da prata pode continuar, alertando contra a rotação prematura de capital em Bitcoin.
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