Pesquisa Brickken mostra que 53,8% dos emissores de RWA priorizam a formação de capital em detrimento da liquidez

• A maioria dos emissores de RWA prioriza a formação de capital em detrimento da liquidez do mercado secundário.
• Espera-se que a liquidez acompanhe o crescimento da emissão, não as estratégias de tokenização principal.
• O atrito regulatório continua sendo a principal barreira para a adoção da tokenização da RWA.

Emissores de RWA Focam em Captação de Capital enquanto a Liquidez Fica em Segundo Plano, Pesquisa Brickken Mostra Emissores de ativos do mundo real (RWA) estão recorrendo à tokenização como ferramenta de captação de capital em vez de mecanismo de liquidez no mercado secundário, segundo a pesquisa do quarto trimestre de 2025 da Brickken.

Os resultados mostram que a maioria dos participantes vê a tokenização como uma infraestrutura de emissão e captação de recursos, enquanto a liquidez permanece um objetivo de longo prazo atrelado ao desenvolvimento mais amplo do mercado.

Entre os entrevistados, 53,8% identificaram a eficiência da formação de capital e captação de recursos como a principal razão para tokenizar ativos. Em contraste, 15,4% citaram liquidez como sua principal motivação, enquanto 38,4% disseram que a liquidez não era necessária para seus projetos. No entanto, 46,2% esperam liquidez no mercado secundário dentro de 6 a 12 meses.

Jordi Esturi, diretor de marketing da Brickken, disse que os emissores estão indo além dos casos de uso conceituais e focando em objetivos operacionais como acesso a capital, alcance aos investidores e eficiência dos processos.

Ele observou que muitos ainda estão em fase de validação, onde os marcos regulatórios são testados e os processos de emissão digitalizados antes que a liquidez se torne prioridade central. Esturi acrescentou que a ampliação do horário de negociação das bolsas reflete ajustes no modelo de negócios, e não uma desconexão com a demanda dos emissores.

Seus comentários seguem anúncios de grandes bolsas de bolsa dos EUA. O CME Group planeja introduzir negociações 24 horas para seus derivativos cripto até 29 de maio, enquanto a Bolsa de Valores de Nova York e a Nasdaq apresentaram intenções de apoiar a negociação 24 horas por dia de ações tokenizadas.

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O Progresso da Emissão Supera os Planos de Liquidez

A pesquisa revela que a tokenização já está operacional para a maioria dos respondentes. Cerca de 69,2% relataram ter concluído o processo de tokenização e sido lançado, 23,1% disseram que projetos estão em andamento e 7,7% ainda estão em planejamento.

Esturi distinguiu entre liquidez “opcional” e “obrigatória”, observando que muitos emissores de mercado privado operam com horizontes de investimento de longo prazo. Ele afirmou que a liquidez deve escalar junto com os volumes de emissão e a participação institucional, em vez de antecedê-los.

A Ondo, que começou com títulos do Tesouro dos EUA tokenizados e agora administra mais de US$ 2 bilhões em ativos, está focada em ações tokenizadas e fundos negociados em bolsa. O Diretor de Estratégia Ian de Bode afirmou que as ações oferecem forte descoberta de preços e estruturas de avaliação estabelecidas, tornando-as adequadas para uso de garantias e acesso mais amplo.

A regulamentação continua sendo um obstáculo primário

A complexidade regulatória continua pesando sobre os emissores. Na pesquisa, 53,8% disseram que a regulamentação desacelera as operações, enquanto 30,8% relataram atritos parciais. No total, 84,6% experimentaram algum nível de arrasto regulatório. Apenas 13% identificaram tecnologia ou desenvolvimento como o principal desafio.

Alvaro Garrido, sócio fundador da Legal Node, disse que as considerações de conformidade estão presentes desde o início dos projetos, com uma demanda crescente por estruturas jurídicas adaptadas a ativos e tecnologias específicas.

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