- O valor de mercado da estratégia caiu abaixo de seus ativos líquidos em Bitcoin.
- A empresa criou uma reserva de US$ 1,44 bilhão de dólares americanos para pagamentos de dívidas e dividendos.
- Analistas e comentaristas, incluindo Adam Livingston, estão divididos quanto às implicações da estratégia.
A capitalização de mercado da Strategy caiu abaixo do valor de suas participações em Bitcoin, mesmo depois que a empresa estabeleceu uma reserva de caixa de US$ 1,44 bilhão em 1º de dezembro.
Diversos analistas já comentaram as implicações. O YouTuber Adam Livingston, entre outros, disse que a atualização mina os antigos receios de liquidação ligados ao balanço patrimonial da empresa com forte influência em Bitcoin.
Capitalização de Mercado Fica Atrás da Posição Líquida em Bitcoin
A Strategy Inc. agora está avaliada em cerca de 45 bilhões de dólares. Esse número está quase 10 bilhões de dólares abaixo do valor atual de seus 650.000 BTC, que valem mais de 55 bilhões de dólares nos preços recentes.
Mesmo após subtrair 8,2 bilhões de dólares em dívida, as posições líquidas de Bitcoin da empresa permanecem acima da avaliação de mercado.
A Carta Kobeissi afirmou que a diferença mostra que o mercado está descontando a estrutura financeira da empresa, observando que o valor líquido do Bitcoin agora excede a capitalização de mercado em vários bilhões de dólares. A ação caiu cerca de 12% no último dia e 57% desde o início de outubro.
Empresa Estabelece Reserva de Caixa de US$ 1,44 Bilhão
A reserva em USD recém-anunciada é financiada por meio de vendas de ações no mercado e destinada ao pagamento de dividendos e juros.
A Strategy afirmou que a reserva atualmente cobre cerca de 21 meses de obrigações, com planos de expandi-la para pelo menos 24 meses, dependendo das condições do mercado.
“Estabelecer uma Reserva de USD para complementar nossa Reserva de BTC marca o próximo passo em nossa evolução”, disse o Presidente Executivo Michael Saylor. O CEO Phong Le acrescentou que a reserva reforça a capacidade da empresa de resistir à volatilidade de curto prazo.
A empresa também confirmou a compra de mais 130 Bitcoins, elevando sua participação para 650.000 BTC adquiridos a um preço médio de aproximadamente $74.436.
“Ponto de Virada Importante”
O autor do Bitcoin e detentor do MSTR, Adam Livingston, publicou um longo vídeo detalhado logo após o comunicado à imprensa. Ele afirmou que a nova reserva elimina a base para alegações anteriores de que a empresa poderia entrar insolvente.
Segundo Livingston, a reserva oferece à empresa quase dois anos de fundos operacionais sem a necessidade de vender Bitcoin — contradizendo as alegações online de longa data de que ela corria risco de liquidação forçada.
Ele também afirmou que a atualização aborda as preocupações das agências de classificação sobre liquidez e acesso ao mercado. Com um tesouro de Bitcoin em crescimento e um grande buffer de caixa, ele argumentou que a empresa agora está melhor posicionada para lidar com a volatilidade enquanto ainda acumula Bitcoin.
Além disso, ele enfatizou que o anúncio “mata a narrativa ‘LUNA 2.0′” e força os críticos a repensar suas suposições sobre a estabilidade financeira da empresa.
Além disso, apoiadores da estratégia afirmaram que o modelo de reserva dupla melhora a resiliência. O CEO da JAN3, Samson Mow , descreveu a estrutura do tesouro da empresa como uma “fortaleza”, dizendo que a reserva de dinheiro atua como um fosso em torno dos ativos de Bitcoin de longo prazo.
Peter Schiff: “Por quanto tempo mais vamos fingir?”
Enquanto isso, o crítico do Bitcoin Peter Schiff reagiu. Ele argumentou que o modelo depende da emissão de ações e dívidas de maior custo para comprar ativos ou permanecer líquido, e questionou se ele pode sobreviver caso os mercados de capitais se apertam.
“Por quanto tempo mais os investidores vão fingir que isso é um negócio real e não apenas uma aposta no Bitcoin?” escreveu ele.
Orientação atualizada para refletir a volatilidade do Bitcoin
A Strategy também atualizou sua orientação para 2025, usando uma faixa de preço de fim de ano para o Bitcoin de $85.000 a $110.000. Projetou amplas faixas para lucro operacional, lucro líquido e lucro por ação, observando que seus resultados são suscetíveis ao preço do Bitcoin.
Executivos acrescentaram que as previsões prevêem mais captações de capital para financiar compras adicionais de Bitcoin e manter a reserva.
Relacionado: CEO de Estratégia Phong Le Diz que Venderíamos Bitcoin: Aqui está o porquê e quando
Disclaimer: The information presented in this article is for informational and educational purposes only. The article does not constitute financial advice or advice of any kind. Coin Edition is not responsible for any losses incurred as a result of the utilization of content, products, or services mentioned. Readers are advised to exercise caution before taking any action related to the company.
